Ночная история о чиповом плечевом трейдинге у корейских частных инвесторов: от «веры в AI» до потери 70%

В первой половине года корейские частники воспринимали KODEX SK Hynix single-stock leverage и 494310 (KODEX Semiconductor Leverage) как «практически безрисковое вложение»: к 31 мая после открытия биржевого плечевого ETF по отдельным акциям почти 90% из чистой покупки на 140 трлн вон (около 9,4 млрд долларов США) пришло от частников, тогда как иностранцы добавили лишь 20 трлн. Логика простая: бум спроса на AI-хранилища, Samsung + Hynix дают примерно половину веса в KOSPI, плюс двукратное плечо — если не заходить, то ты, по сути, «дурак».

В июле картинка резко изменилась. SK Hynix в один день установила рекордный обвал, а KODEX SK Hynix single-stock leverage откатился от июньского пика примерно на 70%, при этом относительно дня листинга падение тоже составило около 50%. На фоне этого многие еще и перекидывали капитал через границу в SOXL (американский ETF на полупроводники с плечом 3x) и BTC: трехслойный «плечевой» эффект накладывался, а ликвидации били еще жестче. Механика тоже усугубляла: плечевые ETF проходят ежедневную ребалансировку — при падении их вынуждают принудительно сокращать позиции, усиливая распродажи, которые затем бьют по споту. Одномоментно ребалансировка Gamma доходила до 62% от чистых продаж институционалов.

Данные Корейского финансового надзорного органа: по всему рынку более 1,2 млн плечевых счетов уже подошли к маржин-коллу; около 340 тыс. счетов были принудительно обнулены, а возраст 20–30 лет составляет 62%. Регулятор поднял минимальный входной залог с 30 тыс. вон до 300 тыс. вон, но у многих к этому моменту уже были «съедены» первоначальные взносы за жилье и пенсионные накопления.

💡 Плечевые ETF — это инструмент для краткосрочной торговли, а не «волшебная машина для получения прибыли». Именно так корейские частники и оплатили этот урок: 2,15 трлн вон. #夏日创作营