CPC（里海管道联盟）这两天 снова вышел в заголовки: по последним данным от 19 июля, CPC приостановил отгрузку нефти после атаки беспилотников. Этот «южный проход» протяжённостью 1 500 км, на который приходится около 80% экспорта нефти из Казахстана, только что получил удар по причальным мощностям со стороны беспилотного судна — и загрузочный ритм на терминале в Новороссийске в Чёрном море сразу выбился из графика.

Реакция рынка последовала быстро: CPC Blend по отношению к Brent развернулся с дисконта в премию, европейский спот стал настолько тесным, что refiners начали «раскачивать» замещающие марки нефти, а спред по Brent в ближних месяцах ушёл к максимуму за шесть недель. Казахский «обрыв» в январе уже уронил добычу на 35% и отправки CPC на 45% — если в этот раз ремонт затянется, разрыв по поставкам нефти из стран, не входящих в Россию, в Q3 ещё расширится.

По «акциям» — старый сценарий: нефть подпрыгнула, первыми двигаются энергетические гиганты. XOM (ExxonMobil) и SHEL (Shell, один из акционеров CPC) — «большие бочки» и крайне чувствительные к спотовым ценам: именно такие чаще всего первыми притягивают краткосрочные потоки капитала. В крипте прямых аналогов почти нет — если и «цепляться» за нарратив, то стоит смотреть на токены $RWA -типа из энергетики, но ликвидность там посредственная: удобнее и проще, чем гнаться за этим, купить американский ETF на энергию.

Одной фразой: пока пожар в Чёрном море не потушили, ниже $90 по Brent будет трудно уйти — энергетический сектор сначала съест премию.
#夏日创作营