#USPPIComesInBelowExpectations

Еще один мягкий инфляционный отчёт меняет ожидания рынка. Последний индекс цен производителей США (PPI) за июль пришёл ниже ожиданий, дав трейдерам ещё один луч света в вопросе того, что инфляционная проблема, возможно, движется к разрешению. Следом за более прохладными данными по индексу потребительских цен (CPI) этот отчёт укрепляет уверенность в том, что инфляция замедляется по всей экономике.

Существенную часть снижения обеспечило куда более резкое, чем ожидалось, падение цен на бензин, что помогло снизить издержки производства для производителей.

Падающие производственные затраты в конечном итоге могут дополнительно снизить потребительские цены в дальнейшем. Рынки уже отреагировали: вероятность дополнительного повышения ставки со стороны ФРС на июльском заседании резко снизилась, а ставки на разворот в политике ФРС позже в этом году возросли. Более мягкий, менее ястребиный тон ФРС обычно поддерживает рыночные цены: более низкие ожидаемые затраты на финансирование могут разжать ликвидность на финансовых рынках.

Однако всё же стоит смотреть на общую картину: глава ФРС Уорш предупреждал, что один прохладный инфляционный отчёт не означает конец инфляционной войны.

Денежно-кредитной политике обычно требуется несколько месяцев подтверждений, прежде чем предпринимать такие шаги. Хотя цены замедляются, политики хотели бы ещё немного уверенности, что они устойчиво движутся к цели по инфляции в 2%. Инфляционные показатели — одни из самых значимых макро-факторов для крипто: снижение инфляционного давления уменьшает необходимость в агрессивном ужесточении, которое обычно поддерживает более рискованные активы.

Тем не менее, неожиданный шок может привести к быстрой переоценке. От себя скажу: я с нетерпением жду последующих инфляционных отчётов даже сильнее, чем сегодняшний. Пока цены производителей и потребителей продолжают снижаться на фоне стабильной макросреды, рынки могут стать более благоприятным местом для рискованных активов как в акциях, так и в крипто.

Вы считаете, что новый отчёт по PPI указывает на начало продолжительной дефляции, или ещё слишком рано видеть изменения в долгосрочной политике ФРС?

‍#Inflation #GateSquare