Ротация интереса из AI/полупроводников в другие сектора фактически продолжается уже несколько недель.

Но последние крупнейшие новости — это выход Kimi K3 от Moonshot, который оценивают как способный выдавать топовый уровень интеллектуального результата при меньших затратах ресурсов.
Это вызвало опасения: если стоимость больших моделей удастся снизить ещё сильнее, приведёт ли это к падению спроса на дата-центры и память?
Я считаю, что появление K3 и тот тренд, который он отражает, лишь ускорит распространение AI, потому что стоимость больших моделей постепенно становится посильной. Оптимизация затрат высвободит больше пространства для прибыли и одновременно высвободит больше капитала, который можно направить на улучшение конечного UI/UX и оптимизацию инференса.
Обучение модели занимает лишь небольшую часть расходов дата-центров, тогда как инференс — главный источник затрат. И по мере снижения цены на Token и дальнейшего роста интеллектуального уровня всё больше задач AI сможет брать на себя, а значит, будет и расти число требований к инференсу.
Так что признаков замедления спроса на память нет; есть как минимум ещё 2–3 года, чтобы дождаться, пока китайские конкуренты вроде Changxin Technology (长鑫科技) догонят. Отбой в секторе памяти на 50% — это результат фиксации прибыли у “прибылейщиков” и ликвидаций по плечам.
Я склонен считать, что проблема не критична.