Взгляд на прогноз биржевых показателей Changxin после листинга: ориентир на Hynix, потенциал — до 30 триллионов долларов; оптимистичный сценарий — 50 триллионов долларов благодаря восходящему циклу для ИИ

ME News: Сообщение, 19 июля (UTC+8). Китайский лидер по отечественным чипам памяти ChangXin Technology (CXMT/ChangXin Storage) планирует 27 июля 2026 года выйти на Шанхайскую фондовую биржу на STAR Market с официальным листингом; стартовая капитализация оценивается примерно в 5 800 миллиардов юаней. CXMT может попытаться стать третьим крупнейшим в мире поставщиком DRAM; ниже приведены прогнозы по динамике капитализации после листинга:

UBS считает, что в индустрии DRAM сохранится дефицит предложения и это продлится как минимум до II квартала 2028 года. Такая устойчивая позитивная оценка отраслевой конъюнктуры обеспечивает ключевую поддержку рыночным ожиданиям, что ChangXin Technology сможет реализовать оценку на уровне «триллиона» и даже выше.

Глава Научно-исследовательского института Deep Technology Research Institute Чжан Сяорунь заявил: при допущении, что в этом году чистая прибыль ChangXin будет около 1 триллиона, разумный коэффициент PE составляет 20—25; плюс драйверы от отраслевой рыночной конъюнктуры — после листинга с высокой вероятностью можно будет нацелиться на капитализацию уровня 1 триллиона и выше.

Аналитик CNBC по технологиям Дэниел Хэйлор (Daniel Haylor) отмечает: ChangXin Technology занимает выгодную позицию, особенно когда в сегменте памяти для мобильных устройств наблюдается серьезный дефицит. Крупнейшие три мировые компании в области хранения данных направляют значительные мощности в более прибыльное направление HBM, что дополнительно сжимает предложение универсальной DRAM. Как DRAM-лидер Китая, ChangXin Technology может получить заметный рост и переоценку стоимости в рамках этой структурной возможности.

Старший представитель инвестиционного банка Ван Цзиеюэ (Wang Jiyue) прогнозирует: после листинга оценка ChangXin Technology, как ожидается, достигнет 2—3 триллионов. В качестве ориентира — Micron (Хайникс) (Hybix). Текущие значения P/E (TTM) у Samsung Electronics и Micron: 21,7 и 21,3 соответственно.

В отчете аналитиков CITIC Securities говорится: дефицит в поставках памяти сохранится как минимум до 2027 года; рост цен будет идти в течение всего 2026 года. Усиление логики отраслевого цикла укрепляет оптимистичные ожидания институционалов относительно оценки ChangXin Technology после листинга на уровне 2—3 триллионов.

Мнение Reuters: капитализация с высокой вероятностью превысит 3 триллиона юаней (примерно 4430 млрд долларов). На фоне бычьего цикла для AI и драйвера технологической самостоятельности даже может достигать 5 триллионов.

Ряд китайских брокеров внутри страны единодушно прогнозирует: после листинга капитализация ChangXin Technology может попытаться достичь 2—3 триллионов. Ключевые опоры — долгосрочный спрос AI на DRAM/HBM, статус единой в Китае платформы по выпуску DRAM, поддержка со стороны Национального фонда больших фондов (Big Fund) и логика импортозамещения. По некоторым расчетам, «справедливый» диапазон при открытии составляет 2—2,5 триллиона юаней.

Аналитик Financial Times ожидает: оценка ChangXin Technology может резко подскочить до 3 триллионов юаней и даже выше. Основной выигрыш — всплеск спроса на чипы памяти, обусловленный AI, а также быстрое расширение доли компании на глобальном рынке DRAM. Международные аналитики оценивают историю роста компании и структурные возможности с оптимизмом.

Некоторые оптимистично настроенные институции и аналитики по электронной промышленности у отдельных брокеров считают, что при высокой конъюнктуре и полупроводниковой премии дефицита на A-Shares (A股) рыночная капитализация ChangXin Technology на краткосрочном пике может превысить 3 триллиона и даже достигать 4 триллионов. В экстремальном сценарии значение может быть еще выше. Такой взгляд основывается на прогнозе высокой чистой прибыли в 2026 году и логике оценки «growth stock» при сравнении с международными технологическими гигантами.

第（Источник：BlockBeats）