Честно говоря, в последнее время обсуждение стабильной монетной массы и притоков в ETF у всех кипит, но у меня есть путаница. Похоже, что USDT по капитализации растёт, и BTC тоже идёт в рост, но когда смотришь на реальный объём средств внутри рынка, оказывается, что многие деньги — это арбитраж и «перетаскивание», а не реальные новые вливания от неопытных новичков. Те крохи офчейн-капитала вокруг ETF — честно, я не уверен, что их получится устойчиво «заливать» дальше; во всяком случае, не стоит путать корреляцию с причинностью — ведь перед крахом LUNA предложение стейблкоинов тоже разгонялось очень сильно.

Недавно насмотрелся кучи новых L1/L2, которые раздают стимулы, чтобы накачать TVL, а старые пользователи в это время жалуются на «копаем — продаём», смешно. По сути, доходность у вознаграждений за блокировки выглядит высокой, но если посчитать проскальзывание и непостоянные потери, то вполне может оказаться, что это даже хуже, чем просто спокойно держать USDT и получать проценты. В любом случае я не собираюсь гнаться — сначала посмотрю, как пойдёт эта волна ликвидности на конец квартала.