Только что увидел, как кто-то разбирает прозрачность стейблкоинов — честно говоря, чем больше читаю, тем меньше мне это кажется надежным. По аудиту USDT, по сути, выходит так: «мы привлекли третью сторону, но вы не спрашивайте деталей». USDC, правда, описывает всё понятнее, но разве история с Silicon Valley Bank в прошлом году не показала, что тогда тоже почти случился банковский ранний вывод средств… Прозрачность резервов — хоть до небес, но когда накрывает паника, люди всё равно сначала побегут.

Когда ставки финансирования доходят до крайних значений, комьюнити всё время спорит: это разворот или продолжение раздувания пузыря. Я не знаю, но знаю одно: психология оттока/вкладчиков при выкупе почти не зависит от того, насколько прозрачно раскрыты резервы. Ты не знаешь, побегут ли другие первыми — значит, тебе приходится бежать первым. Как и те, кто делает алгоритмические стейблкоины: как бы ни был красиво написан white paper, одно мгновение недоверия людей может мгновенно обрушить всю конструкцию. В общем, я не решаюсь трогать проекты с доходностью, которая выглядит слишком уж несоразмерной — только бы потом не оказалось, что даже свой основной капитал не удастся вовремя выкупить.