Уолл-стрит проявляет все большую осторожность в отношении Circle, аналитики предупреждают о нарастающем давлении на экономическую модель USDC

PANews 15 июля сообщают, что, по данным The Block, осторожный настрой аналитиков Уолл-стрит в отношении Circle усиливается. Mizuho понизила рейтинг Circle с нейтрального до «проигрывать рынку», а целевую цену — с 85 долларов до 50 долларов, снижение превысило 41%; в тот же день JPMorgan понизил прогнозы по прибыли Circle и Coinbase.

Mizuho считает, что Open USD поддерживается более чем 140 компаниями, включая Visa, Mastercard, Stripe, BlackRock и Coinbase. Применение «прозрачной» («партнёроориентированной с проникновением») модели, при которой почти все доходы с резервов распределяются дистрибьюторам, может вынудить Circle пойти на уступки — выделять более крупную долю доходов с резервов, чтобы сохранять конкурентоспособность.

Mizuho также отметила, что соглашение о распределении выручки между Circle и Coinbase подлежит продлению в следующем месяце, и Coinbase как один из основателей Open USD может получить больше преимуществ в переговорах. JPMorgan привёл в пример новое соглашение Circle с Hyperliquid и заявил, что оно отражает конкурентную ситуацию, в которой Circle и Coinbase, будучи вынужденными соперничать, предлагают максимально выгодные схемы распределения доходов, чтобы удерживать партнёров. Bernstein и William Blair по-прежнему позитивно оценивают Circle, полагая, что его ликвидность, регуляторные преимущества «первопроходца» и сетевые эффекты трудно воспроизвести.