Перечитал посты про AMM годами назад — в 21-м, — и правда стало страшно. Тогда казалось, что маркет-мейкинг — это просто «лежачий заработок»: закинул ETH в пул Uniswap, смотрел на график и радовался как дурак. А в итоге? Непостоянные потери быстро объяснили, где чьё место: стоило цене чуть дернуться — и моя небольшая позиция была на грани того, чтобы лишиться почти половины. Потом только дошло: кривая AMM — это не какое-то «уютное местечко», а математическая ловушка. Чем глубже ликвидность, тем охотнее ты начинаешь двигаться вместе с рыночными настроениями, а не контролировать процесс. Сейчас вижу, как RWA и доходность по гособлигациям США сравнивают с ончейн-продуктами — честно, мне немного не по себе. Старожилы всё время говорят: «история повторится», но я больше верю в смещение выживших — ведь те посты, где люди плакались, давно удалены, а в ленте остались только сценарии про «успешный докуп». Ладно, на этом и остановлюсь: в последнее время я вообще могу играть только небольшими объёмами — опять испугался.