Гулял ночью по потокам средств в L2 и увидел, что сразу несколько сетей усердно «закручивают» субсидии — довольно странно. Каждый раз, когда между L2 начинается перепалка, я невольно бросаю взгляд лишний раз: в итоге ведь всё равно решает не то, какие комиссии выше или ниже, и не то, насколько быстро или медленно, а кто сможет удержать пользователей.

Недавно зацепился за обсуждения LST и ре-стейкинга — и всё больше ощущается, что это похоже на «матрешку». Многие думают, что это «лёгкая» прибыль без усилий, но если прикинуть внимательнее, базовая доходность там довольно небольшая, а вся «добавка» — это либо деньги, пришедшие с чужого плеча, либо субсидированная ликвидность. Если по-простому: главный риск в том, что цепочка доверия слишком длинная. Одна ре-стейкинг, поверх — ещё делегирование, ещё сверху — протокол: а если сломается какой-то из промежуточных звеньев?

Я сам рискую только чуть-чуть, чтобы попробовать, а остальное по-прежнему — спокойно получаю нативную доходность.

Мне жаль не результата, а… что тогда слишком поверил фразе «ликвидность равна безопасности» и упустил хрупкость взаимной зависимости между протоколами.