Аналитик Citrini: эпоха ИИ может изменить логику хранения; падение акций чипов не обязательно означает крах отрасли

Odaily星球日报 сообщает: аналитик Citrini Jukan опубликовал пост с анализом, в котором указал, что недавнее падение акций производителей чипов памяти, помимо влияния принудительных закрытий позиций с плечом, может также быть связано с тем, что рынок заранее закладывает в цену давление, вызванное будущим расширением поставок. Даже если глобальный дефицит памяти сохранится до 2027 года, большинство исследовательских организаций и отраслевых наблюдателей по-прежнему ожидают, что дисбаланс спроса и предложения начнёт ослабевать в 2028 году. На фоне объявлений о масштабной модернизации и расширении фабрик со стороны производителей памяти, таких как Samsung Electronics и SK hynix, рынок, вероятно, уже начал заранее отражать влияние запуска новых мощностей после 2028 года.

В традиционной индустрии хранения данных существует общее правило: цены акций памяти обычно примерно за два квартала заранее отражают достижение пика в ценах на память. Однако в новом цикле, движимом ИИ, может ли рынок заранее закладывать изменения спроса и предложения на более долгий срок — например, на три или даже четыре квартала? В эпоху ИИ возможны новые закономерности: логика из прежних циклов памяти, когда снижение цен приводит к падению выручки, может быть не полностью применима к рынку инфраструктуры для ИИ.

Jukan отметил, что ключевое различие заключается в том, что в эпоху ИИ снижение цен, возможно, будет сопровождаться ростом спроса, который способен смягчать нисходящее влияние на ценовой цикл памяти. Если этот тезис окажется верным, будущие колебания прибыли компаний памяти могут быть ниже, чем в прошлых циклах, а также это может поддержать более высокие уровни оценок.