Макро-настрой × резонанс с крипто：главная связь для ETH на следующей неделе — LPR и глобальная ликвидность (20.07.2026–26.07.2026)

【Быстрый обзор макроновостей】

Внутренняя денежно-кредитная политика: 20 июля в понедельник будут опубликованы котировки LPR; рыночные ожидания — 1-летняя 3,00% и 5-летняя и выше 3,50%, обе без изменений уже 14-й месяц подряд; ранее Народный банк проводил 14 тыс. млрд юаней 6-месячного выкупаемого РЕПО, чистое размещение составило 5 тыс. млрд, а ликвидность удерживается в режиме «умеренно мягкой политики + контрциклическая корректировка».

Внешнее макродавление: базовая PCE в США за июнь снизилась до 2,6%, цены на нефть по отношению к апрельскому пику откатились примерно на 12%; вероятность того, что ФРС на заседании 30 июля сохранит ставку в диапазоне 3,50%–3,75%, оценивается как повышенная, но заявления чиновников скорее «ястребиные» — ожидания «выше и дольше» давят на рискованные активы; геополитика на Ближнем Востоке (конфликт США и Ирана) и колебания цен на нефть по-прежнему создают внешние возмущения.

Отрасль и регулирование: в США продвигаются законопроекты «CLARITY Act» и «GENIUS Act», крипторегуляторная рамка постепенно формируется; внутри страны при строгом контроле деятельности с криптовалютами влияние на денежный канал носит в основном косвенный характер.