#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC опубликовала впечатляющий результат за 2К, но инвесторы сосредоточились на том, что будет дальше, а не на том, что произошло только что.
Крупнейший в мире контрактный производитель чипов отчитался о рекордной чистой прибыли за 2К в размере NT$706,6 млрд (примерно 22 млрд долларов), что на 77,4% больше в годовом выражении. Выручка выросла до NT$1,27 трлн (около 40,2 млрд долларов), а валовая маржа расширилась до 67,7% — все показатели уверенно превзошли ожидания рынка.
История роста по-прежнему строится вокруг передового производства. Техпроцессы 7 нм и более продвинутые обеспечили 77% доходов от пластин, при этом вклад 3 нм составил 30%, 5 нм — 33%, а 2 нм впервые внес ощутимый вклад на уровне 3%. Между тем высокопроизводительные вычисления (HPC), в основном обусловленные спросом на AI-ускорители, принесли 66% общей выручки, что подчеркивает: ИИ продолжает поддерживать бизнес TSMC.
Несмотря на столь сильные результаты, акции просели в пострыночной торговле. Инвесторов меньше волновала динамика за квартал — которая в целом была ожидаема — и больше интересовали ускоряющиеся планы компании по инвестициям. TSMC повысила прогноз по капитальным затратам на весь год до 60–64 млрд долларов с 52–56 млрд долларов и продолжает расширение в США объемом 100 млрд долларов, демонстрируя уверенность в устойчивом спросе на ИИ, но также указывая на значительно более высокие потребности в капитале.
Вывод: TSMC не просто отчитывается о рекордной прибыли — она вкладывает беспрецедентные объемы капитала в расширение мощностей. Теперь рынок оценивает, оправдает ли будущий спрос на ИИ такой уровень инвестиций. Превышение по прибыли впечатляет, но масштаб расходов — более значимый долгосрочный сигнал.