Я только что прочитал свежий отчёт одного проекта о расходах казны — он довольно любопытный.

Дело не в том, сколько они потратили, а в том, куда. Например, у некоторых проектов в квартальных расходах львиная доля приходится на «экосистемные стимулы» и «маркетинг», но фактические on-chain показатели активности и TVL почти не сдвигаются — тогда какие именно стимулы и кого вообще «стимулируют»? Я посмотрел несколько подобных случаев, и в итоге цена падает быстрее, чем у кого бы то ни было.

Зато у проектов, которые регулярно публикуют вехи, всё наоборот: например, раз в пару месяцев появляется новое улучшение контрактов или корректируется механизм распределения комиссий. Возможно, изменений немного, но как минимум ощущается, что кто-то реально следит за кодом и данными, а не просто «рисует перспективы».

Кстати, недавно ведь постоянно ворчат про MEV и справедливость порядка транзакций — и по правде говоря, некоторые проекты даже базовую логику сортировки транзакций толком не разобрали, но уже начинают рекламировать «будущее DeFi»; это выглядит довольно противоречиво. Лучше уж команды, которые по-старому внимательно следят за казной и делают реальные улучшения в управлении: может, медленнее, но зато по делу.

В общем, по своим наблюдениям: серьёзно проект занимается работой или нет, понять надёжнее по тому, как он тратит деньги и как объясняет, на что именно они ушли, чем по тому, какие лозунги он выкрикивает.