#WarshSaysFedDecidesIfAIInflation

ИИ — не проблема инфляции. Главный вопрос в том, сможет ли Федеральная резервная система справиться с бумом инвестиций в ИИ, не допустив возвращения инфляции.
Это было ключевое послание Кевина Уорша во время его выступления на слушаниях в Сенате в Комитете по банковскому делу.
Многие заголовки сделали акцент на его предупреждении, что инвестиции, стимулируемые ИИ, могут подтолкнуть цены вверх. Но его общий тезис был куда важнее: сам ИИ не является инфляционным фактором. Итог зависит от того, как Федеральная резервная система отреагирует.
Сегодня ИИ запускает один из крупнейших инвестиционных циклов за десятилетия. Компании активно вкладываются в передовые полупроводники, дата-центры, облачную инфраструктуру и рост энергомощностей. Быстрое расширение повышает спрос на ресурсы, квалифицированный труд, строительство и производство чипов, создавая краткосрочное инфляционное давление, пока предложение не успевает за ростом.
Однако Уорш считает, что на этом история не заканчивается.
По мере расширения внедрения ИИ бизнес может становиться более продуктивным, операционные расходы способны снижаться, а могут возникать совершенно новые отрасли. Если рост производительности будет опережать инфляционное давление, ИИ в итоге может превратиться в дезинфляционную силу, поддерживая более сильный рост экономики вместо того, чтобы закреплять более высокие цены.
Вот почему Уорш подчеркнул, что именно Федеральная резервная система — а не ИИ — определит, станет ли нынешний инвестиционный бум лишь временной корректировкой цен или более долгосрочной проблемой инфляции.
Он также предостерегал не воспринимать улучшение индекса потребительских цен (CPI) за июнь как окончательную победу над инфляцией. По словам Уорша, инфляция часто проявляется с задержкой в ходе крупных инвестиционных циклов, поэтому политикам стоит сохранять бдительность, а не исходить из того, что сражение уже выиграно.

Рыночное влияние
• Акции ИИ: Сильный долгосрочный спрос остается неизменным, но более высокие ставки могут продолжать давить на оценки.
• Крипто: Цифровые активы остаются крайне чувствительными к ликвидности. Жесткая политика ФРС может давить на риск-активы, тогда как рост продуктивности благодаря ИИ и ослабление инфляции со временем способны создать более благоприятную среду.
• Золото и U.S. Dollar: Более высокие ставки обычно поддерживают доллар США и давят на золото. Однако если инфляционные опасения сохранятся, золото может вернуть силу как инструмент хеджирования от инфляции.

Мое рыночное мнение
Самый важный вывод — не в том, сможет ли ИИ поднимать цены. Рынки уже это понимают.
Главная история в том, что инновации и денежно-кредитная политика теперь связаны как никогда. Следующий крупный рыночный цикл будет зависеть от того, как вместе будут развиваться производительность, инфляция и политика Федеральной резервной системы, обусловленные ИИ.
Как вы думаете: в итоге ИИ снизит инфляцию за счет производительности, или ФРС придется держать политику более жесткой дольше?
Оставайтесь в курсе. Управляйте своим риском.
#SummerCreationCamp
@Gate_Square
@GateSquare