Недавно я посмотрел несколько проектов RWA, размещённых on-chain. Честно говоря, ликвидность выглядит очень неплохо, но вот те самые условия выкупа/погашения — это настоящая “косточка”. Ты видишь, как TVL растёт всё быстрее и быстрее, и кажется, что экосистема процветает. Но если ликвидность внезапно станет туже, кто подстрахует? Это похоже на покупку вечного долга — и как будто на покупку страховки: детали прописаны, всё разложено по условиям, но в большинстве случаев их всё равно никто не дочитывает.

Сейчас ещё и макрофон сложный: ожидания снижения ставок разгоняют всё сильнее, а индекс доллара и рискованные активы то растут вместе, то падают вместе. Такие сигналы заставляют ещё меньше доверять “он-чейн”-данным. В общем, мои собственные принципы такие: как бы ни был проект красивый и блестящий, сначала пробегаю глазами ограничения на вывод средств в протоколе и механизмы защиты от проскальзывания. Иначе зайдёшь — а там ты просто мишень. Не знаю, может, я накручиваю себя, но в этом деле “быстрее нажал” лучше, чем “умнее просчитал”? Ладно, лучше ещё раз перечитать условия, чем несколько раз просто посмотреть на APY.