NOXA закрыли, Uniswap CCA закрывает пробел? Robinhood Chain — пусковая площадка погрузилась в хаос

Автор: angelilu, Foresight News

Robinhood Chain запустили две недели назад, и благодаря Meme-монетам, которые разогнали интерес сильнее ожиданий, — в первую неделю DEX-объём торгов превысил 3,1 миллиарда долларов, в результате сеть вошла в топ-5 блокчейнов по объёму DEX-торгов. 11 июля объём Meme DEX-торгов в Robinhood Chain в отдельный день достигал 1,3 миллиарда долларов, обогнав бессменного лидера по Meme — Solana (около 1,1 миллиарда долларов).

Мем-волна перекинулась на целую плеяду «площадок» — самое драматичное случилось с самым горячим Meme-launchpad на этой цепочке, NOXA: только вчера он буквально набил карманы на комиссиях, а затем сразу отключил свою ключевую функцию. По данным Onchain Lens, до паузы протокол за неделю в экосистеме Robinhood заработал около 7,66 млн долларов комиссий; в пиковый момент (11 июля) сумма дохода в день достигала 2,33 млн долларов — примерно в четыре раза больше, чем у Pump.fun (около 0,575 млн долларов). Главный meme на ончейне Robinhood Chain, CASHCAT, тоже оказался выходцем от этой площадки: 11 июля его рыночная капитализация впервые превысила 200 млн долларов.

Но 11 июля NOXA внезапно приостановила функцию запуска новых токенов. Причина, которую называли, — непрерывные жалобы пользователей на «разлив» новых монет и копирование трендовых токенов; также команда выяснила, что часть ботов каждый час массово создаёт и копирует новые токены. После этого и веб-домен площадки какое-то время был недоступен из‑за проблем вроде Cloudflare, а тогда команда заявляла, что переносит интерфейс на домен ENS и планирует быстро восстановить работу.

Лишь ближе к вечеру 14 июля NOXA запустила новый интерфейс. Команда заявила: «мы будем держать запуск новых токенов в закрытом состоянии — это единственное решение, позволяющее предотвратить размывание (dilution) ключевых токенов». По версии NOXA, рыночные «вампирские атаки» со стороны наводнивших рынок токенов и нескончаемый спам новыми монетами вышли за рамки первоначально рассчитанной пропускной способности инфраструктуры. Новый интерфейс оставляет только три функции: просмотр снапшотов ранее выпущенных токенов, просмотр токенов и комиссий, которые создатель выпустил сам, а также получение оставшихся комиссий для создателей; при этом официальный вариант — направлять комиссию за каждую сделку на создателей на 100%.

Эта схема вызвала вопросы в сообществе. В частности, есть мнение, что отключение запуска новых монет, перевод интерфейса и домена под контроль команды на новом сайте плюс корректировка ставок создают риск «мягкого ухода» (soft跑路). Официальная позиция — корректировка комиссии объясняется как «100% — создателям», при этом сохранены история запросов и функция получения комиссий создателей. Но вторая сторона — сейчас активы держателей токенов сильно зависят от того, будет ли новый интерфейс, ещё не прошедший аудит безопасности, стабильно работать дальше. Это ещё предстоит наблюдать.

После этого объявления Meme-токены, запущенные через NOXA, начали массово падать. Среди них CASHCAT — за 1 час минус около 16%, а капитализация опустилась до 163 млн долларов; JUGGERNAUT — за 1 час минус более 18%, капитализация упала до 11,7 млн долларов.

После паузы NOXA лидерство в launchpad-гонке освободилось

Так называемые «launchpad» — это инструмент «в один клик» для выпуска токенов: обычным людям не нужно писать ни строчки кода — достаточно загрузить картинку, придумать название для Meme, а дальше платформа забирает комиссию с каждой сделки.

NOXA использует модель прямого выпуска: токен изначально появляется в Uniswap V3, им можно торговать сразу; ликвидность — навсегда заблокирована, и нет необходимости, как у Pump.fun, сначала «набрать прогресс» на внутреннем рынке, чтобы потом «выпуститься» в DEX-торговлю путём миграции.

NOXA смогла быстро закрепиться на Robinhood Chain во многом благодаря принципу «первой волны» — команда заранее сфокусировалась на только что запущенной, а иногда даже ещё не официально вышедшей сети и первой развернула там свои решения. Ранее это уже было внедрено на нескольких цепочках, включая MonadMegaETH, Merlin и DBK Chain от DeBank, а Robinhood Chain поддержали раньше других. И на этом фоне появился CASHCAT (Cash Cat) — Meme-лидер: рыночная капитализация CASHCAT максимум достигала 200 млн долларов 11 июля, недельный рост превысил 4000%, а на момент публикации — 188 млн долларов.

По данным Dune, платформ, которые выпускают токены в повседневном режиме в Robinhood Chain, — десятки: кроме NOXA, есть Bags, Flap, Clanker, Doppler, Trench, Bow и др. В начале июля NOXA на какое-то время занимала доминирующее положение; после паузы явного «преемника», который бы уверенно занял место, пока не появилось.

В другой части — Uniswap перенёс «аукционы» on-chain

Но стоит отметить: 13 июля Uniswap официально подключил к Robinhood Chain собственный механизм «аукционов» для выпуска токенов, CCA. Борьба Robinhood Chain за launchpad теперь входит в новый раунд.

CCA от Uniswap — Continuous Clearing Auctions (непрерывные клиринговые аукционы). По ценообразованию это принципиально отличается от «сразу по рынку».

При участии пользователь задаёт всего два значения: бюджет (сколько планирует потратить) и максимально приемлемую цену. Протокол не «высыпает» деньги сразу в один блок, а распределяет их по графику выпуска: автоматически дробит заявку на несколько оставшихся блоков аукциона и делает продажи постепенно (в этом и смысл Continuous Clearing — поэтапно и непрерывно клирится). Процедура идёт клирингом блок за блоком (то есть по одному отрезку времени на блок): в каждом блоке динамически рассчитывается «единая цена», и все участники, которые исполнились в рамках одного блока, покупают по этой цене. Оферта выше клиринговой цены — получает полный объём; оферта ровно равна — может быть исполнена частично; оферта ниже в этой итерации не исполняется. По мере накапливания дальнейшего спроса клиринговая цена меняется плавно от блока к блоку, а не «взрывается» или «пробивает» цену в момент открытия.

Вся процедура также полностью без кода: инициатор заполняет параметры на веб-странице Uniswap, после чего фабричный контракт разворачивает ERC-20 с объёмом предложения 1 млрд токенов; по завершении аукциона собранные средства автоматически добавляются в торговый пул Uniswap v4. Уровень fee-тиеров для пула задаёт инициатор при создании пула (например, опционально 0,01%, 0,05%, 0,3%, 1% и т. п., либо настраивается индивидуально; для каждой сделки в этом пуле взимается фиксированная доля). В стандартной конфигурации позиции LP, представляющие ликвидность пула (один NFT), блокируются в контракте блокировки: разработчики передают контроль, а доход поступает из комиссий, которые платят трейдеры за сделки в этом пуле.

В механике CCA на Robinhood Chain среди Meme, выпущенных по этой схеме, на данный момент самая высокая капитализация у UNICORN: максимум доходил до 2,13 млн долларов, а на момент публикации — 685 тыс. долларов. Ранее имя этого токена появлялось в официальных демонстрационных материалах Uniswap (важно: в демонстрационном файле указан Unichain, а не Robinhood Chain).

Другой Meme, TRASH, в пике ранее достигал 2,2 млн долларов, а к моменту публикации опустился примерно до 350 тыс. долларов. Этот Meme встроил в нарратив шутку про «продажу после сбора мусора с “Meme-церемонии”». Основатель Uniswap Hayden Adams ранее репостнул твит, в котором говорилось: «если эту сделку токенизировать как RWA, сколько бы можно было заработать».

Foresight News напоминает: эта статья не является инвестиционным советом. В Meme-монетах мало практических применений, а цены сильно колеблются — инвестировать стоит осторожно.

Подходит ли такая механика CCA Meme — в сообществе тоже есть сомнения. Хотя инициатор вначале не выделяет себе заранее токены, не проданная часть на аукционе возвращается к нему. Поэтому инициатор всё равно может накопить немалую «кучу» позиций. И эта аукционная логика — «анти-охота за ликвидностью и повышенная справедливость» — может оказаться не лучшей под Meme, которым свойственны эмоции и быстрые циклы ротации. Чтобы найти «новую площадку» в Uniswap-аукционах, придётся самостоятельно разбираться с тем, какой объём позиций у инициатора и что именно он будет продавать.

Сначала раскрутить цепочку Meme, затем постепенно вводить RWA

Для тех, кто участвует в холде (launch) как обычный пользователь, есть ещё несколько вещей, которые стоит помнить: CCA-аукционы заметно снижают риск того, что на старте вас «зажмут» (夹), но сейчас объекты сравнительно небольшие по капитализации и с тонкой ликвидностью; площадки с мгновенной сделкой популярны и позволяют быстро «заехать» в позицию, но риски снайперства и дампа (砸盘) тоже очень высокие.

Для Robinhood эта партия по сути уже наполовину выиграна: независимо от того, какая механика выпуска победит, путь «сначала раскрутить цепочку с помощью Meme, затем постепенно вводить RWA» рынком уже подтверждается. Сможет ли цепочка, которую они сделали для акций, в итоге реально заполниться токенизированными акциями, — покажет то, что останется после того, как эта волна спекулятивного интереса схлынет.