Недавно задела мысль о прозрачности резервов по стейблкоинам — честно говоря, очень впечатлило. Даже если в одном пуле ликвидность очень большая, она не выдержит, когда все одновременно лезут в окно выкупа: как только рушатся психологические ожидания, даже при 99% резервного коэффициента это не протянет и три дня. Проще говоря, отвязка (depeg) никогда не была технической проблемой — это проблема доверия и игры «кто побежит первым».

На днях в разгар сезона раздач активов с балльной системой «халявщики» фармили так, будто на работу ходят: каждый день следят за данными, считают веса, а анти-святочная (anti-sybil) механика становится все жестче. И вот что мне кажется важным: если бы в сегменте стейблкоинов резервные данные можно было делать более прозрачными — чтобы их можно было в реальном времени и on-chain проверять, — это, возможно, удержало бы старых пользователей лучше, чем эти замысловатые задания. В конце концов, лично мне спокойнее держать деньги там, где видны «карты на столе», пусть и с меньшей доходностью — зато не придется просыпаться ночью от тревоги.

Ладно, не буду об этом. Волатильность рынка высокая, так что я продолжаю следить за моими AMM-ценовыми спредами и пузырями.