$BTC Если посмотреть на два предыдущих медвежьих рынка, все еще есть разумный шанс, что мы еще не видели окончательную капитуляцию.

И медвежий рынок 2018 года, и медвежий рынок 2022 года длились примерно один год: от пика цикла до достижения в итоге дна.

Сейчас мы находимся только примерно на 280-й день, а это значит, что впереди могут быть еще почти три месяца медвежьего ценового движения, если этот цикл будет следовать похожему таймфрейму.

Также мы наблюдали снижение отдачи на протяжении прошлых медвежьих рынков. В 2018 году BTC упал примерно на 83%, в 2022 — на 75%, тогда как максимальная просадка на этот раз пока составляет всего около 54%.

Это все еще более чем на 20% меньше, чем то, что мы видели на дне медвежьего рынка 2022 года.

Конечно, я понимаю, что с момента предыдущего цикла многое изменилось. Сейчас институциональные игроки играют гораздо более важную роль, спотовые ETF изменили структуру рынка, а розничные трейдеры больше не оказывают такого влияния, как раньше.

Но если дно уже на месте, тогда мы бы столкнулись с гораздо более коротким медвежьим рынком и существенно меньшей просадкой по сравнению с двумя предыдущими циклами.

Это не означает, что обязательно должна произойти еще одна капитуляция, но это одна из главных причин, почему я все еще осторожен, когда говорю, что дно уже сформировано.

Если есть чему-то одному, чему я научился на основе предыдущих медвежьих рынков, то это тому, что всякий раз, когда большинство людей начинает считать, что дно уже наступило, финальная капитуляция часто все еще впереди.