Проще говоря, когда ставка закручивается, риск-аппетит ведёт себя как курица, которой перехватили горло: капитал начинает ручьём выливаться из альткоинов, а вместе с ним приходится сокращать и позиции. Я в последнее время следил за индексом Crypto Fear & Greed и за funding rate и заметил: коллективные настроения, похоже, честнее, чем сами свечи. Когда рынок остывает, в Twitter резко становится меньше тех постов про «веру». Модульные блокчейны и нарратив про DA-слой сейчас звучат очень шумно: разработчики, как будто на допинге, но что насчёт пользователей? Они смотрят с выражением «я ничего не понимаю» — по крайней мере, вокруг меня никто реально не переходит и не пользуется этими новыми штуками. В итоге макро-настройки пробираются в рынок, и риск-аппетит превращается в усилитель эмоций. Я, по сути, сначала сокращаюсь и буду смотреть дальше — пока funding rate снова не начнёт подсказывать, что ситуация стабилизируется.