Ответ по итогам закрытия торгов в США: падение еще не закончилось, но это пока и не выглядит как тотальный обвал

После закрытия азиатских рынков вчера осталось два ключевых вопроса.

Первый: сможет ли рынок США перехватить давление продаж в полупроводниках.

Второй: не расширится ли это падение с акций чипов на весь рынок целиком, вызвав общий «срыв».

Теперь ответ стал довольно ясным.

В США нет признаков остановки падения. S&P 500 снизился на 1,01%, NASDAQ — на 1,40%, Dow — на 0,77%, при этом по итогам недели все три индекса закрылись в минусе.

Но это и не выглядит как непрерывная распродажа до самого закрытия.

NASDAQ в начале торгов падал почти на 2%, а затем снижение сузилось до 1,40%; Micron в течение дня падал максимум на 5,8%, но на закрытии показал снижение лишь на 0,5%. Это означает, что в рынок заходят деньги для «докупки на просадке», но пока их недостаточно, чтобы развернуть тренд.

По-настоящему нужно быть осторожными все-таки в полупроводниках.

Индекс полупроводников Филадельфии на этой неделе показал самый сильный недельный спад более чем за год: с начала июля он упал более чем на 18%, а закрытие оказалось на 20,2% ниже максимума на закрытии 22 июня. По общепринятым рыночным определениям это уже зона «медвежьего рынка».

Это также объясняет, почему вчера падение на Тайване (-6,47%) и падение в Японии (-4,03%) — это не только «сам себя пугает» азиатский рынок. После закрытия торгов в США продолжается переоценка AI и акций чипов.

Но пока не спешите напрямую переводить все это в формулировку «крах спроса на AI».

На данный момент 49 компаний из S&P 500 уже опубликовали отчетность за второй квартал, и у 90% прибыль оказалась лучше ожиданий. Оценка роста прибыли компаний в целом по году также поднялась с 19,2% в начале апреля до 26,0%.

Иными словами, сильнее всего сейчас падают цена и ожидания, а не подтвержденная прибыль компаний.

Кроме того, это падение происходит не одинаковыми темпами во всех акциях. Рассчитанный индекс для компаний малой и средней капитализации Russell 2000 снизился всего на 0,4%, а энергетический сектор остается единственным растущим среди одиннадцати отраслевых категорий S&P 500.

Это больше похоже на то, что рынок разбирает и пересчитывает слишком концентрированную AI-торговлю, а не на то, что вся экономика США внезапно одновременно встала на тормоза.

Настоящая головная боль — в том, что нефть снова подталкивает еще один фактор.

Brent в пятницу вырос на 4,6%, до 88,10 доллара за баррель; примерно неделю назад она была около 76 долларов. Когда техсектор переваривает завышенные оценки, рост цен на нефть снова добавляет неопределенности по инфляции, ставкам и корпоративным издержкам, из-за чего рынку сложнее быстро вернуться к прежним настройкам по риску.

Опубликованные в пятницу экономические данные тоже не дали единого направления.

Промпроизводство в США в июне выросло лишь на 0,1%, выпуск в обрабатывающей промышленности — без изменений; старт строительства жилья при этом вырос на 19%, но в основном за счет многоквартирного жилья, тогда как старт строительства односемейных домов снизился на 0,2%, а разрешения на строительство — на 3%.

Поэтому в эти выходные, вместо того чтобы гадать, будет ли отскок в понедельник, стоит посмотреть на три вещи.

Первое: сможет ли PHIX (полупроводники Филадельфии) сначала остановить «пробивание дна».

Второе: сможет ли нефть охладиться от района 88 долларов.

Третье: начали ли последующие отчеты пересматривать в сторону понижения AI-заказы, капитальные затраты или валовую маржу.

Если сначала падают котировки, но корпоративные прогнозы при этом не слабеют, это все еще больше похоже на коррекцию оценки и позиций.

Если цена, заказы и ожидания по прибыли идут вниз вместе — вот тогда фундаментальные показатели действительно меняют направление.

Сегодня утром еще 5 новостей

1｜Все три основные индекса США по итогам недели закрылись в минусе

S&P 500 закрылся на 7 457,69 пункта, снизившись на 1,01%; Dow упал на 0,77%, NASDAQ — на 1,40%. На этой неделе три индекса снизились соответственно на 1,6%, 0,9% и 2,9%.

2｜PHIX вошел в зону медвежьего рынка

Индекс полупроводников Филадельфии в пятницу снова упал на 1,63%, с начала июля — более чем на 18%; по итогам закрытия показатель оказался на 20,2% ниже максимумов на закрытии 22 июня. На этот раз давление по-прежнему сильно сосредоточено в сделках по AI и чипам.

3｜Brent закрылся выше 88 долларов

Brent вырос на 4,6%, до 88,10 доллара за баррель, примерно неделю назад — около 76 долларов. Конфликт Ирана и США и опасения по логистике через Ормузский пролив по-прежнему остаются основными источниками риска для цен на нефть.

4｜Старт строительства жилья в США резко вырос, но структура не такая сильная, как в заголовках

В июне старт строительства жилья вырос на 19% м/м до приведенного годового уровня 1,427 млн домов; рост в основном обеспечили многоквартирные дома; старт строительства односемейных домов снизился на 0,2% м/м, а разрешения на строительство — на 3%.

5｜Промпроизводство в США выросло лишь незначительно

Промышленное производство в июне выросло на 0,1% м/м, выпуск в обрабатывающей промышленности — без изменений, коэффициент использования мощностей сохранился на уровне 76,1%. Данные не показывают внезапного «срыва» экономики, но и не настолько сильны, чтобы снять опасения из-за высоких цен на нефть.

Данные по состоянию на: 2026-07-18 08:40 (время Сингапура) Ответ по итогам закрытия торгов в США: падение еще не закончилось, но это пока и не выглядит как тотальный обвал

После закрытия азиатских рынков вчера осталось два ключевых вопроса.

Первый: сможет ли рынок США перехватить давление продаж в полупроводниках.

Второй: не расширится ли это падение с акций чипов на весь рынок целиком, вызвав общий «срыв».

Теперь ответ стал довольно ясным.

В США нет признаков остановки падения. S&P 500 снизился на 1,01%, NASDAQ — на 1,40%, Dow — на 0,77%, при этом по итогам недели все три индекса закрылись в минусе.

Но это и не выглядит как непрерывная распродажа до самого закрытия.

NASDAQ в начале торгов падал почти на 2%, а затем снижение сузилось до 1,40%; Micron в течение дня падал максимум на 5,8%, но на закрытии показал снижение лишь на 0,5%. Это означает, что в рынок заходят деньги для «докупки на просадке», но пока их недостаточно, чтобы развернуть тренд.

По-настоящему нужно быть осторожными все-таки в полупроводниках.

Индекс полупроводников Филадельфии на этой неделе показал самый сильный недельный спад более чем за год: с начала июля он упал более чем на 18%, а закрытие оказалось на 20,2% ниже максимума на закрытии 22 июня. По общепринятым рыночным определениям это уже зона «медвежьего рынка».

Это также объясняет, почему вчера падение на Тайване (-6,47%) и падение в Японии (-4,03%) — это не только «сам себя пугает» азиатский рынок. После закрытия торгов в США продолжается переоценка AI и акций чипов.

Но пока не спешите напрямую переводить все это в формулировку «крах спроса на AI».

На данный момент 49 компаний из S&P 500 уже опубликовали отчетность за второй квартал, и у 90% прибыль оказалась лучше ожиданий. Оценка роста прибыли компаний в целом по году также поднялась с 19,2% в начале апреля до 26,0%.

Иными словами, сильнее всего сейчас падают цена и ожидания, а не подтвержденная прибыль компаний.

Кроме того, это падение происходит не одинаковыми темпами во всех акциях. Рассчитанный индекс для компаний малой и средней капитализации Russell 2000 снизился всего на 0,4%, а энергетический сектор остается единственным растущим среди одиннадцати отраслевых категорий S&P 500.

Это больше похоже на то, что рынок разбирает и пересчитывает слишком концентрированную AI-торговлю, а не на то, что вся экономика США внезапно одновременно встала на тормоза.

Настоящая головная боль — в том, что нефть снова подталкивает еще один фактор.

Brent в пятницу вырос на 4,6%, до 88,10 доллара за баррель; примерно неделю назад она была около 76 долларов. Когда техсектор переваривает завышенные оценки, рост цен на нефть снова добавляет неопределенности по инфляции, ставкам и корпоративным издержкам, из-за чего рынку сложнее быстро вернуться к прежним настройкам по риску.

Опубликованные в пятницу экономические данные тоже не дали единого направления.

Промпроизводство в США в июне выросло лишь на 0,1%, выпуск в обрабатывающей промышленности — без изменений; старт строительства жилья при этом вырос на 19%, но в основном за счет многоквартирного жилья, тогда как старт строительства односемейных домов снизился на 0,2%, а разрешения на строительство — на 3%.

Поэтому в эти выходные, вместо того чтобы гадать, будет ли отскок в понедельник, стоит посмотреть на три вещи.

Первое: сможет ли PHIX (полупроводники Филадельфии) сначала остановить «пробивание дна».

Второе: сможет ли нефть охладиться от района 88 долларов.

Третье: начали ли последующие отчеты пересматривать в сторону понижения AI-заказы, капитальные затраты или валовую маржу.

Если сначала падают котировки, но корпоративные прогнозы при этом не слабеют, это все еще больше похоже на коррекцию оценки и позиций.

Если цена, заказы и ожидания по прибыли идут вниз вместе — вот тогда фундаментальные показатели действительно меняют направление.

Сегодня утром еще 5 новостей

1｜Все три основные индекса США по итогам недели закрылись в минусе

S&P 500 закрылся на 7 457,69 пункта, снизившись на 1,01%; Dow упал на 0,77%, NASDAQ — на 1,40%. На этой неделе три индекса снизились соответственно на 1,6%, 0,9% и 2,9%.

2｜PHIX вошел в зону медвежьего рынка

Индекс полупроводников Филадельфии в пятницу снова упал на 1,63%, с начала июля — более чем на 18%; по итогам закрытия показатель оказался на 20,2% ниже максимумов на закрытии 22 июня. На этот раз давление по-прежнему сильно сосредоточено в сделках по AI и чипам.

3｜Brent закрылся выше 88 долларов

Brent вырос на 4,6%, до 88,10 доллара за баррель, примерно неделю назад — около 76 долларов. Конфликт Ирана и США и опасения по логистике через Ормузский пролив по-прежнему остаются основными источниками риска для цен на нефть.

4｜Старт строительства жилья в США резко вырос, но структура не такая сильная, как в заголовках

В июне старт строительства жилья вырос на 19% м/м до приведенного годового уровня 1,427 млн домов; рост в основном обеспечили многоквартирные дома; старт строительства односемейных домов снизился на 0,2% м/м, а разрешения на строительство — на 3%.

5｜Промпроизводство в США выросло лишь незначительно

Промышленное производство в июне выросло на 0,1% м/м, выпуск в обрабатывающей промышленности — без изменений, коэффициент использования мощностей сохранился на уровне 76,1%. Данные не показывают внезапного «срыва» экономики, но и не настолько сильны, чтобы снять опасения из-за высоких цен на нефть.

Данные по состоянию на: 2026-07-18 08:40 (время Сингапура)