翻了几笔期权持仓，忍不住想说: время价值这 штука, покупатель действительно как будто платит арендную плату за жильё, а продавец — тот самый хозяин, который просто сидит и получает арендные.

Как бы то ни было, понаблюдав, недавно волатильность низкая до смешного: продавцы (особенно те, кто продаёт вне-денежные Call и Put) буквально собирают деньги. Главное — не набрать слишком большую позицию, поставить стоп-лосс, и можно каждый день лежать и зарабатывать на theta decay. Но у покупателя тоже есть шансы — ключевое в том, чтобы понять: когда хозяин начнёт «поднимать аренду», то есть когда волатильность должна подскочить. Например, перед горячими событиями и публикацией данных.

В чате эти дни снова крутят слухи про отвязку стейблкоинов от курса. Серьёзно, когда поднимается паника, больше всего радуются именно продавцы на рынке опционов: они могут в этот момент продать тебе «дешёвую перепугалку» в виде упакованного риска. Если ты покупатель, то в такие моменты покупка вне-денежного Put для ставки на чёрного лебедя по соотношению цены и выгоды может быть вполне неплохой, но условие одно: ты должен выдержать то, что время ценности продолжит «съедать» позицию.

Проще говоря, рынок опционов — это игра «время против эмоций»: продавец зарабатывает на твоём терпении, которое ты не готов держать, а покупатель — на том, что продавец просчитает страх неправильно.

А вот на чьей стороне…