708,1 млн ликвидаций + кит разгромил рынок + mNAV рухнул до 0,87

—— На этой волне «ликвидации с плечом» для HYPE — это хорошо или плохо?

HYPE опустился ниже $60, за 24 часа падение составило 10,4%, от исторического максимума $76,85 спад уже достиг 21%.

Трейдеры Hyperliquid за последние 24 часа были ликвидированы на сумму 70,81 млн долларов.

Связанный адрес a16z за один день вывел 471 500 HYPE, это примерно 30,57 млн долларов, и перевёл средства на несколько торговых платформ.

Кажется, что всё — конец?

Не спешите.

70,81 млн — цифра пугающая, но история не такая простая

17 июля Onchain Lens показал: трейдеры Hyperliquid за последние 24 часа понесли убытки по ликвидациям на 70,81 млн долларов.

Но сначала — остыньте. В Hyperliquid, где экосистема с высоким плечом, одна массовая ликвидация по сути является принудительной де-леверайзацией.

Помните тот эпический клиринг 2021 года — когда биткоин был около 30 000 долларов? После взрывной волны ликвидаций вскоре последовал отскок до 48 000.

«Все бычьи рынки начинаются с зачистки трупов».

Пока медведи не «мертвы», падение не прекращается. Сейчас «быки» выбыли на 70,81 млн — куда дальше тогда?

Киты бегут, но бегут не так уж много

Ещё один сигнал: кит с 55,30 млн HYPE, который бездействовал несколько недель, продал товар на 5,81 млн долларов.

За последние 24 часа этот кошелёк продал 91 100 HYPE.

5,81 млн — это около 10% от его позиции в 55,30 млн.

Это не побег с полной разгрузкой, а сокращение позиции с наблюдением.

mNAV упал до 0,87 — и вот это, пожалуй, самый важный сигнал

Именно это самое интересное в сегодняшней картине.

HypeStrat — казначейская компания в экосистеме Hyperliquid — на этой неделе не меняла политику казначейства: она не покупала HYPE и не покупала PURR.

Её mNAV опустился до долгосрочного минимума: 0,87x, после уплаты налогов — только 0,80x.

Что такое mNAV? Проще говоря, это дисконт между рыночной ценой и величиной чистых активов. 0,87x означает, что рынок готов покупать чистые активы этой компании только с дисконтом в 13%.

Долгосрочный минимум + не покупают = что это значит?

Интерпретация 1 (пессимистично): даже «свои» считают дороже, чем готовы платить, и не решаются покупать — значит, падение ещё продолжится.

Интерпретация 2 (нейтрально): профессиональные институции «присматриваются», а не «убегают». Они ждут ещё более дешёвых цен или более чётких сигналов.

В начале июля HypeStrat покупала 600 000 HYPE за 7 дней. Тогда mNAV был близок к 1x — и им было ок с покупкой. А сейчас при 0,87x не покупают?

Следующая неделя — настоящее испытание: ETF-данные всё покажут

С тех пор как HYPE spot ETF стартовал в июне, его исторический совокупный чистый приток составил 301 млн долларов.

Но 17 июля ETF в одиночный день показал чистый отток в 5,45 млн долларов.

Это первая капля разворота тренда или просто краткосрочный откат?

Ответ скажет направление потоков ETF на следующей неделе:

Если ETF продолжит идти в чистый приток: это будет означать, что институции «вычищают» остатки — подбирают долю с «кровью».

Если ETF продолжит идти в чистый отток: значит, эта волна ликвидации с плечом, возможно, ещё не дошла до дна. #PreIPOs第二期OpenAI认购 #GateDEX全面接入RobinhoodChain #夏日创作营 $BTC $ETH $HYPE