深夜，救场失败，一天像是过了一个世纪

‖昨晚纽交所的交易员们,脸上已没有了往日的笑容。

——沃什时代的市场需要自己面对波动。

令人窒息的周五过去了,一天像是一个世纪：

- 美股收盘全线下跌,标普500指数和纳斯达克指数跌幅均超1%,并未给下周亚洲市场开盘带来缓冲。

- 金价反弹,站上4 000美元。

- 美元小涨,并未站上101水平;10年期美债收益小跌,收于4,54%;美国原油大涨,远超80美元。

第一,单看美股指数跌幅尚可,但市场仍旧紧张。因为费城半导体指数下跌1,6%,跌幅扩大至20%,符合熊市的定义。亚洲市场周一开盘首先要承接费半跌入熊市的“第一棒”。

中国AI公司,让华尔街重新紧张了一次。月之暗面宣布其新一代低成本AI模型Kimi K3,戳中了美国科技巨头最敏感的神经。市场突然开始问:如果中国模型能用更低成本实现接近甚至更强的能力,美国科技巨头动辄数千亿美元的AI资本开支,是否存在过度建设?投资者将此与去年的“DeepSeek时刻”相提并论,DeepSeek出来以后,全球AI板块曾出现一轮快速调整。中国模型在低成本下展现出类似的推理和代码能力,华尔街会迅速修正对这些巨头未来定价权的预期。

第二,备受关注的三个市场(美元,美债收益率,原油):仅有油价出现突破,这是美股跌势相对克制的原因。不过,虽然美元和美债收益率没有大涨,但仍旧身处相对高位。

第三,黄金和标普500指数期货的走势值得细看,两者均自北京时间22:00出现反弹——同一时间公布的密歇根大学调查数据显示,美国1年期通胀预期从4,6%降至4,2%。特朗普第二任期以来,每当市场下跌难以首场的时刻,总有一个神奇的数据利好市场。但昨晚最终金价守住了涨幅收于日内高点,标普500指数期货则回吐大部分涨幅,收于日内低点。经济数据救场,只是救了黄金,并没有拯救美股。

更值得注意的是,在昨晚如此惊心动魄的时刻,美联储一言未发,这本身就是一种信息。