И снова разворот: SOX падает, полупроводники Филадельфии в минусе, а Micron резко растёт!

Сегодня вечером Micron после серии ударов наконец-то смог закрепиться: с гэпа на -5% до движения «большой переворот» — примерно +2%, а индексу полупроводников Филадельфии всё ещё внизу на -2%.

С макро точки зрения видно, что деньги не ушли с рынка: изменились лишь распределение активов и логика оценки.

Во‑первых, сменился торговый фокус: рынок заново переоценивает данные по инфляции на фоне их охлаждения, а ожидания по повышению ставки ФРС снижаются. Индекс доллара — 100,7, день закрывается ровно после серии роста, 10-летние гособлигации упали до 4,53. Нефть растёт, но и золото тоже растёт.

Во‑вторых, капитал ещё не вернулся в самую «переполненную» зону AI: если AI сдерживался только макро давлением со стороны ставок, то при снижении доходностей весь полупроводниковый сектор должен был бы отскочить вместе. Но отскочили только Micron и SSD — сверхпадение отыграно, а «бета»-полупроводники всё ещё в общем минусе. Похоже, что AI, возможно, переходит в стадию «выбора акций после завершения клиринга».

В‑третьих, деньги рассредоточились в более определённые активы: первыми выигрывают банковские акции, следом отскакивает золото, а в криптосекторе лидером снова становится BTC — он первым отскакивает.

Однако одних данных за день недостаточно, чтобы доказать, что рынок действительно развернулся. Дальше нужно смотреть, сможет ли рынок удержать доходности по UST около 4,5, продолжит ли золото сохранять силу, и сравнить рост Micron, Nvidia и SOX.

Если то, о чём мы говорим — что AI начал входить в «стадию выбора акций после завершения клиринга» — подтвердится, я в первую очередь рассмотрю покупку двух вариантов:

① самых вероятных прибыльных покупателей (Microsoft, Google, Meta)
② сильно перепроданных шортов (Nvidia, Micron)