Недавно снова увидел кучу людей, которые нервничают из‑за «разлок‑дампа» — графиков разблокировок и давления продаж: кто-то в стейкинге, кто-то смотрит токен‑календарь, и всё это выглядит почти как Страшный суд. Честно говоря, если бы давление распродаж от разлоков было настолько точным, я бы уже давно разбогател.

Но ещё интереснее мне кажется другое: движение капитала во внебиржевом контуре — в сторону стейблкоинов и ETF. Многие всё время путают корреляцию с причинностью: видят приток в ETF — значит «будет рост», видят рост предложения стейблкоинов — кричат «бычий рынок». Но по правде говоря, умные деньги на внебиржевом рынке зачастую вообще не зависят от коротких ритмов разлоков. Они смотрят в первую очередь на внутренний спрос протокола и реальное удержание. Когда я разбирал «летящий диск/маховик» (flywheel) и раскладывал всё по полочкам, выяснилось: часть TVL выглядит красиво, но там в основном катаются «дойщики», которые гоняют деньги туда‑сюда — и как только происходит разлок, всё сразу рушится.

В общем, я всё больше думаю, что в трейдинге важнее всего привычка, а не талант. Я просто привык каждый день просматривать ончейн‑данные: смотреть, какие адреса тихо копят, а какие — играют на публику. В долгую это, на мой взгляд, надёжнее, чем гоняться за разлок‑календарём. Слова — пессимистичные, руки — на покупку, и продолжаю ждать.