Плата за финансирование ушла ниже -0,1%, в чате снова начали разлетаться скриншоты про всевозможное регулирование стейблкоинов и «доказательства» резервов/аудитов. Честно говоря, каждый раз, когда я вижу такое, у меня включается условный рефлекс: открыть сделку, чтобы пойти против эмоций — раз финансирование такое глубокое, играть против «противной стороны» наверняка выгодно. Но если остыть и подумать, то такие экстремальные ставки сами по себе уже говорят о проблеме: значит, на рынке все ставят в одну сторону — либо невероятно пессимистично, либо чрезмерно жадно. Иногда тебе кажется, что это «выгодная распродажа», а по факту ты заходишь, чтобы принять удар: в итоге оказывается, что это «принимающий нож» за тебя. Как только розничные настроения разгораются, любые логические доводы можно снести напрочь.

Мой текущий подход такой: если ставка по финансированию слишком экстремальная, я лучше отойду в сторону и не буду лезть в прямое противостояние. Волатильность так или иначе со временем сойдёт на ноль, нет необходимости постоянно быть тем, кто подливает ликвидность. Иногда подвигаться по ончей — но сначала просто подождать и посмотреть, правда ли слухи про отвязку (depeg) смогут подтвердиться, иначе это будет просто слив «в ноль».

В общем, сейчас я предпочитаю холодно наблюдать и не хочу участвовать в этом шоу в роли контрагента. Ты ведь никогда не знаешь, кто на самом деле прячет ликвидность, верно? На этом всё.