Сегодня посмотрел, как один мой друг переслал скриншот: несколько крупных переводов on-chain снова раздули разные блогеры до «умных денег, которые заранее выстроили позицию». Честно говоря, такая трактовка довольно бессмысленная. Если уж искать «настроение рынка», лучше следить за книгами заявок на цепочке по USDT или USDC — вот это действительно более осязаемый индикатор уверенности.

После истории с UST, в какой-то момент я стал особенно чувствителен к прозрачности резервов стейблкоинов. Если сказать прямо, в отчетах многих проектов по аудиту формулировка «активы в эквиваленте» — что это именно за активы, мы с вами по сути не можем разглядеть. Например, у какого-то крупного по капитализации стейблкоина на протяжении нескольких кварталов пишут «избыточное обеспечение», но никогда не уточняют, какие именно это долговые бумаги с какими сроками, как обстоят дела с ликвидностью. Если вдруг случится серия выкупов на фоне оттока, то активы, которые называются «избыточными», могут оказаться неспособны конвертироваться в деньги с дисконтом в течение одного дня.

Так или иначе, теперь я вошёл в привычку каждый месяц заходить на официальные сайты разных стейблкоинов и смотреть, обновляют ли они отчеты по резервам и являются ли они отчетами сторонней организации, а также есть ли там что-то вроде «учетных записей на хранении, которые можно проверить», как у USDC. Иногда кажется даже ироничным: самые «стабильные» вещи в криптосообществе почему-то сильнее всего испытывают человеческую природу. Ты согласен? Ведь все боятся: а вдруг однажды проснёшься — а твои U вдруг резко потеряют привязку.

Что касается DAI — тут я скорее считаю, что сама его механика, наоборот, более прозрачная: по крайней мере, он в любой момент виден on-chain. Но его стабильность во многом зависит от USDC — и это тоже отдельный риск. Ладно, пока так: пусть лучше будет больше внимания.