Только что полдня стоял в очереди на повторную попытку при обновлении, чтобы наконец попасть в онлайновую игру. Посмотрел вокруг на экономическую модель — инфляция плюс «двойная спираль» работы студий, так что цена не рухнула бы только чудом. На самом деле сейчас LST/ре-стекинг тоже немного пахнет тем же: многие видят только высокие «проценты», которые обещает протокол, но не копают глубже, кто именно платит за эту доходность.

Говоря прямо, прибыль в части работы валидаторов довольно прозрачна: провайдеры нод берут ликвидность LST, чтобы запускать валидацию и зарабатывать награды. Но дополнительная доходность при ре-стекинге по сути — это использование премии за «безопасность как сервис»; по факту она всё равно вынимается из раннего бонуса за выпуск новых токенов. Как только нарратив и спрос на токен не выдерживают, доходность резко проседает.

Речь не о том, что в это нельзя играть, а о том, что нужно понимать ритм кривой разлока и скрытый сверху давление продаж. Дизайн модели — как пошив костюма: если размер не совпадает, он «пойдёт по швам». В итоге платить будут те, кто вручную реинвестирует на высоких уровнях.