Многие спрашивают меня: это уже дно? Странно то, что среди людей рядом со мной реально покупающих — почти никого.

Ощущение слишком знакомое — будто один в один как в прошлый раз, когда только-только стартовал очередной бычий рынок.

В марте 2020 года, в самый пик паники из‑за пандемии, BTC с почти $10 000 рухнул до $3 800. Тогда по всему интернету кричали «биткоин обнулится», будто криптовалюта будет отвергнута всем миром. А что в итоге? $3 800 с нуля — и через год курс дошёл до $64 000, то есть ровно в 16 раз. Потом многие хлопали себя по лбу и говорили: «надо было просто докупать на дне». Но когда наступил тот самый момент паники, кто реально осмелился протянуть руку? Дно никогда не аплодирует.

Смотрим на эту волну — история почти повторяется. В 2022 году крах LUNA, расчистка Three Arrows, срыв FTX — BTC упал с $69 000 до $15 000, просадка больше 75%, рынок был накрыт отчаянием. Но в тот момент, когда все решили, что индустрия мертва, новый цикл уже незаметно вызревал среди руин.

Но у этой волны есть принципиальная разница — изменились деньги. В прошлый бычий рынок всё держалось на глобальном FOMO розницы: все боялись опоздать и потому врывались. На этот раз путь в рынок проложили банки и фонды — не «на бумаге», а по‑настоящему. В январе 2024 года в США одобрили спотовые ETF. Одна-единственная линейка от BlackRock — IBIT — привлекла $22 миллиарда, а весь рынок ETF забрал более $10 миллиардов традиционного капитала. Сейчас покупают BTC многие не ради «идея/концепт», а чтобы использовать как цифровое золото для аллокации.

Поговорим о недавнем движении цены. На днях BTC откатился к $50 тыс. с небольшим, и везде гадали: а не вернётся ли он обратно к $40 тыс., не закончился ли бычий рынок, и не стоит ли подождать полгода. Итог: вчера одна зелёная свеча пробила $65 000, и сразу направление сменилось на «а получится ли ещё успеть на борт?». В конце 2020 года пробой $20 000 всем показался слишком быстрым — боялись догонять. В 2021 году, когда рынок сходил к $40 000, все ждали отката, чтобы потом докупить на дне — и тянули до $60 000. Рынок никогда не награждает тех, кто всё время ждёт. Он награждает тех, кто в страхе всё равно сохраняет независимое мышление и осмеливается держать позиции.

Конечно, я не буду утверждать, что бычий рынок «установлен» только потому, что пробили $65 000. Политика ФРС, долларовая ликвидность, дальнейшие притоки после ETF, геополитические риски — каждый из этих факторов способен изменить траекторию. Но главное отличие этого года и прошлого в том, что разговор с «выживет ли индустрия» переключился на «насколько ещё вырастем». И эти два вопроса означают совершенно разные стадии цикла.

Все хотят найти идеальную точку входа: если цена падает — хочется, чтобы упало ещё чуть-чуть; если растёт — страшно погнаться и попасть в ловушку. Но реальность такая: в каждой бычьей фазе самые жирные прибыли появляются как раз тогда, когда большинство ещё сомневается. В конце 2019 никто не верил, что BTC дойдёт до $60 000. На том «золотом провале» до $3 800 в 2020 немногие смогли зайти с крупной позицией. Рынок не станет ждать, пока мы все полностью будем готовы — он часто делает разворот тихо именно в те дни, когда ты колеблешься.

Я сейчас делаю то, что понимаю сам: выбираю основные понятные истории, набираю немного частями, а потом терпеливо жду. Когда этот цикл завершится, вы увидите: в инвестициях самое опасное — не то, что купил слишком рано и тебя накрывает. Самое опасное — когда все уже уверены, что бычий рынок пришёл, а у тебя в руках нет ни одного токена. #台积电Q2净利暴增77.4%