В третий раз вижу, как люди обсуждают вопрос: «治理代币 (токен управления) — в итоге управляет кем именно?». Честно говоря, за эти годы, разбирая токен-модели, где есть делегированное голосование, я всё больше воспринимаю это как шутку. Крупные держатели — валом делегируют голоса биржам или маркет-мейкерам, а те, имея у себя миллионы голосов, просто где-то жмут yes, и предложение проходит. У мелких держателей же эти крохи голосов никому не нужны. Иногда даже текст самого предложения никто не читает — просто прогоняют стандартный процесс по рекомендациям. Это не похоже на «управление»; это похоже на то, как «выбрать послушного управляющего». Тему разблокировки стейбла в последнее время снова и снова поднимают, и я в целом считаю, что это — две стороны одной медали с «пустым управлением»: замкнутые голоса берут и одалживают, чтобы устроить матрёшку, а когда всё разблокируется — снова появляется тревога из‑за возможного давления продаж. Если по-простому, токен управления не превратился в инструмент власти — наоборот, стал игрушкой для крупных держателей. Я, во всяком случае, сейчас, когда команда проекта громко кричит «децентрализованное управление», автоматически начинаю проверять распределение делегирования. Это, может, только у меня такое ощущение.