В последнее время два ведущих южнокорейских производителя памяти SK hynix и Samsung Electronics на зарубежных рынках столкнулись с заметным падением. 13 июля 2026 года SK hynix за один день обвалилась на 15,37%, с майского максимума (зафиксированного в июне) падение составило почти 40%; Samsung Electronics в тот же день снизилась на 10,7%, а накопленное падение превысило 30%, что вызвало срабатывание предохранителя по индексу KOSPI в Южной Корее и усилило давление на глобальный полупроводниковый сектор.

Суть этого снижения — «перепад ожиданий» и одновременный удар по рынку со стороны потоков капитала. Прогноз перед публикацией отчетности показывает, что операционная прибыль SK hynix во 2-м квартале составит 60,4 трлн южнокорейских вон: показатель год к году вырос, но оказался ниже рыночного ожидания в 65 трлн вон. Поскольку HBM по долгосрочным контрактам зафиксирована по цене, рост её средней цены был слабее, чем на спотовом рынке; прибыльная эластичность оказалась хуже, чем у конкурентов, что спровоцировало фиксацию прибыли по сценарию «позитив закончился».

Макроэкономический и конкурентный фон также ухудшается. Ожидания ужесточения со стороны Банка Кореи усиливаются, что давит на акции компаний с завышенными оценками и ставкой на рост. Одновременно иностранный капитал начал системные перестановки, выходя из «AI‑плотной» гонки. В то же время китайские производители — Yangtze Memory (NAND с долей рынка 13%) и CXMT/Changxin Memory (DRAM с долей 7,7%) — ускоряют выход на рынок. За счёт преимуществ в себестоимости и надежности цепочек поставок в зрелых техпроцессах и в сегментах средних и нижних уровней они продолжают перетягивать заказы, вынуждая корейские компании смещаться в сторону высокотехнологичной HBM, а доля на общем рынке сталкивается с долгосрочной эрозией.

Хотя логика «суперцикла ИИ» не сломалась, рынок заранее закладывает тревогу по поводу возможного избытка мощностей после 2028 года и признаков пика цикла. В краткосрочной перспективе это техническая коррекция на фоне ухудшения отчетных показателей и «зацепившихся» плечей, а в долгосрочной — отражение того, как глобальная структура рынка памяти перестраивается с модели «монополии США и Южной Кореи» к «многополярной конкуренции».