Японский парламент официально принял историческую реформу, которая однозначно относит криптоактивы к категории финансовых активов и полностью прощается с их прежним долгим «вспомогательным» статусом как «инструментов платежного расчета». Этот законодательный шаг в криптоиндустрии рассматривают как «точку перелома» в эволюции японской системы цифровых активов: он не только юридически меняет природу криптоактивов на местном уровне, но и по сути открывает институциональному капиталу вход в сектор, а также развязывает узел для инноваций в сфере комплаенс-продуктов.

Ключевое изменение — переформатирование «статуса». Ранее в рамках японского закона «О расчетах средств» криптоактивы в основном выполняли функцию передачи стоимости, а в ходе этой реформы их встраивают в рамки закона «О торговле финансовыми инструментами». Это означает, что криптоактивы получат правовую защиту, требования к раскрытию информации и правила соответствия инвесторов на уровне, сопоставимом с традиционными ценными бумагами. Эта трансформация напрямую рассеивает юридическую неопределенность вокруг двух ключевых сценариев: во‑первых, здесь впервые появляется четкая опора в вышестоящем законе для процедуры одобрения криптоETF; во‑вторых, впервые становится ясно очерченным легальный инвестиционный маршрут для долгосрочных денег — таких как пенсионные фонды и страховые организации.

Налоговый режим синхронно поддержан, но с разной очередностью. Законодательная синхронизация также закрепила 20% стандартизированную ставку налога (в отношении доходов от сделок), заменив ранее действовавшую систему налогообложения «прочих доходов» с прогрессивной нагрузкой вплоть до 55%. Такая «единая ставка» существенно снижает налоговые трения при высокочастотной торговле и для маркет‑мейкеров от лица институтов. Однако для официального применения еще потребуется дождаться издания кабинетом министров и финальной публикации разъяснений Налогового агентства. В настоящее время Министерство финансов уже запустило процесс корректировки налоговой системы и ожидает завершить техническую настройку в течение года.

Ожидания рынка и темпы реализации: хотя реформа уже вступила в силу, для крупномасштабного притока традиционного капитала внутри страны нужны еще два «последних пазла». Во‑первых, Управлению финансовых услуг нужно выпустить конкретные руководства по операционному управлению ETF‑продуктами (включая стандарты базовых индексов, требования к хранению, механизмы подписки и погашения и т. п.). Во‑вторых, требуется прояснить конкретный охват применения 20% налоговой ставки и правила переноса убытков. Судя по текущим административным срокам, ETF‑сопутствующие регламенты могут сформироваться к 2026 году в Q4, а налоговые нюансы будут утверждены параллельно; тогда крипторазмещение со стороны банков, брокерских компаний, трастов и других традиционных финансовых институтов перейдет из «испытательной фазы» в «реальную фазу размещения капитала».
#PreIPOs第二期OpenAI认购