Цены на золото вернулись выше $4,000! Капитал возвращается, Bridgewater высказывает мнение

В последние недели цены на золото неоднократно тестировали порог $4,000, сделав его главным фокусом рынка. Поскольку притоки капитала в золото-связанные активы демонстрируют явные признаки возвращения — вместе с выходом последних взглядов Bridgewater из известной структуры — обсуждение перспектив золота усилилось: инвесторы переключились на то, куда дальше пойдет этот актив.
Международные цены на золото в какой-то момент опускались ниже $4,000 за унцию, а затем вернули этот ключевой уровень. По данным Choice, на момент публикации 16 июля COMEX-золото открылось выше, а затем ослабло: $4,033.9 за унцию, что на 0,44% меньше. С июля цены на золото торгуются боком и консолидируются.
Золото-категорийные ETF показывают смешанную динамику. По состоянию на 15 июля среди ETF на основе акций золота несколько фондов лидируют по росту с начала июля: несколько продуктов прибавили более чем 7%; при этом некоторые ETF на основе сырья по золоту слегка снизились.
Тем не менее, после того как в июне на фоне турбулентности и снижения цен на золото наблюдались чистые оттоки, в июле золото-категорийные ETF начали получать обратно капитал.
Данные показывают, что в июле чистые подписочные доли для ETF золото-категории достигли 960 миллионов акций. Среди них золотой ETF на акции Yongying — крупнейший «магнит для денег», а интервальные чистые подписочные доли для ETF на акции Cathay и для золотого ETF Huaan также входят в число лидеров.

Учреждения обсуждают следующий шаг золота
Недавно руководитель валютных активов глобального гиганта Bridgewater Hudson Attar также поделился оценками по динамике золота.
Почему, даже после того как геополитические конфликты дошли до этой стадии и цены на энергоносители несколько снизились, золото не отыграло это соответствующим образом?
Hudson Attar назвал три причины:
Во-первых, этот конфликт все еще оставил целую цепочку последующих эффектов. Самое главное: официальные держатели резервов, которые ранее продавали золото или снижали свою экспозицию к нему через своп-соглашения, как правило, остаются в стороне, пока не возобновятся нормальные условия.
Во-вторых, инвестиционный спрос, который ранее толкал цены на золото примерно до $5,500 за унцию, еще не вернулся в полной мере. Чтобы побудить инвесторов снова увеличивать долю золота, нужны новые катализаторы, но на данный момент нет четких факторов, достаточно сильных, чтобы заставить средства вернуться на рынок золота. Даже некоторые факторы направляют капитал в другие активы — например, продолжающийся прогресс в строительстве инфраструктуры для ИИ и устойчивые доходности связанных акций.
В-третьих, на протяжении последних одного — полутора месяцев, судя по динамике различных активов, привлекательность «сделок на девальтацию валюты» (то есть инвесторы наращивают долю в дефицитных активах, таких как золото, чтобы хеджировать потери от девальвации фиатных валют) заметно изменилась. В определенной степени это снизило цены золота, Bitcoin и серебра, а доллар США укрепился, премии по доходности U.S. Treasury по срокам выровнялись, а ожидания по безубыточной инфляции снизились.
Однако некоторые институты все еще сохраняют уверенность в перспективах золота. Liu Tingyu, управляющий фондом золотого ETF на акции Yongying, сообщил репортерам из Shanghai Securities News, что в последнее время медвежье влияние на золото постепенно ослабевало, а признаки достижения дна становятся все более заметными. Он считает, что рынок слишком дорого оценил сделки, связанные с ожиданиями ужесточения политики со стороны Федеральной резервной системы; по мере ослабления инфляционных и данных по занятости эта оценка, вероятно, будет постепенно корректироваться. #夏日创作营 $XAU USD ‌