#USPPIComesInBelowExpectations

Индекс цен производителей (PPI) в США ниже ожиданий, усиливая нисходящий тренд инфляции

Индекс цен производителей (PPI) США за июнь вырос на 5,5% в годовом выражении, не дотянув до ожиданий 6,2%; предыдущее значение пересмотрено до 6,0%. В месячном выражении PPI снизился на 0,3%, показав самое большое падение с апреля 2020 года.

Основным драйвером снижения стало падение цен на бензин на 12%, что обеспечило почти две трети от общего уменьшения цен на сырьевые товары.

После выхода отчёта по индексу потребительских цен (CPI) ниже ожиданий, свежие данные PPI подкрепляют мнение о том, что инфляционное давление смягчается по всей экономике.

Рынки отреагировали снижением ожиданий по краткосрочному ужесточению денежно-кредитной политики:

* Вероятность повышения ставки ФРС в июле: ниже 15%
* Вероятность повышения ставки ФРС в сентябре: приблизительно 45%

Несмотря на обнадёживающие данные по инфляции, глава ФРС Кевин Уорш предупредил не спешить с объявлением победы, подчеркнув, что один месяц позитивных данных не означает, что борьба с инфляцией окончена. Он вновь заявил о подходе ФРС с «нулевой терпимостью» к устойчивой инфляции, отметив, что политики остаются ориентированными на данные, прежде чем рассматривать любые изменения в политике.

Низкие данные по PPI усиливают аргументацию в пользу более терпеливой Федеральной резервной системы: это поддерживает рискованные активы и снижает давление на доходности гособлигаций Казначейства. Однако чиновники ФРС продолжают подчёркивать, что определяющим станет устойчивый прогресс, а не один единственный показатель, который задаст траекторию будущих ставок.

Эти данные в целом позитивны для рискованных активов. Но последующие заявления ФРС будут как минимум не менее важны, чем сами данные. Давайте оценим данные по отдельности.

1. Биткоин (BTC) – Позитивно

Данные PPI и CPI ниже ожиданий означают:

* Инфляционное давление снижается.
* Вероятность повышения ставки ФРС уменьшается.
* Формируется нисходящее давление на доходности U.S. bond и индекс доллара.

В этой среде BTC в целом выглядит позитивно.

Возможный сценарий для BTC:

* Покупатели могут усилиться в краткосрочной перспективе.
* Поступления институциональных денег могут увеличиться.
* Если Индекс доллара продолжит ослабевать, BTC может протестировать новые максимумы.

2. Альткоины – Могут получить более позитивное влияние, чем BTC

Снижение ожиданий по ставкам повышает склонность инвесторов к риску.

В результате:

* Ethereum
* Solana
* XRP
* Avalanche
* Sui
* Aptos
* монеты DeFi и AI

могут показать себя лучше, чем Bitcoin.

При этом важно отметить:

Обычно деньги сначала перетекают в BTC, а затем альтсезон начинается в течение нескольких дней или недель.

Иными словами:

Если доминация BTC начнёт снижаться, в альткоинах могут наблюдаться более резкие и сильные росты.

3. Акции США

Эти данные особенно позитивны для технологических компаний.

Секторы, которые могут выиграть больше всего:

* Nasdaq
* AI-компании
* Nvidia
* AMD
* Microsoft
* Amazon
* Tesla

Потому что ожидания более низких ставок увеличивают приведённую стоимость будущих прибылей.

4. Золото

Также позитивно для золота.

Причина:

* Ожидания по процентным ставкам падают. * Реальные ставки снижаются. * Доллар слабеет.

Эта связка из трёх факторов в целом поддерживает золото.

Так что в среднесрочной перспективе золото может продолжить восходящий тренд.

Единственный риск, за которым стоит следить, —

Важность заявления главы ФРС:

«Мы не можем объявить победу, основываясь на данных за один месяц».

Иными словами, ФРС по-прежнему осторожна.

Если следующие предстоящие показатели:

* Non-Farm Payrolls (NFP),
* инфляция PCE,
* уровень безработицы

придут сильнее ожиданий, ожидания снижения ставок могут снова быть отложены, а на рынках возможны краткосрочные распродажи.

Общее влияние на рынок

Ожидаемое влияние актива
🟠 Bitcoin Позитивное ⭐⭐⭐⭐☆
🔵 Ethereum Позитивное ⭐⭐⭐⭐⭐
🟢 Альткоины Умеренно-высокий позитив (зависит от доминации BTC) ⭐⭐⭐⭐☆
📈 Nasdaq Позитивное ⭐⭐⭐⭐⭐
🏦 S&P 500 Позитивное ⭐⭐⭐⭐⭐☆
🟡 Gold Позитивное ⭐⭐⭐⭐☆
🇺🇸 Индекс доллара Негатив
📉 Доходности U.S. Treasury Давление вниз

Самый критичный сценарий для крипто:

Если в ближайшие недели:

* данные по инфляции остаются низкими,
* ФРС не будет повышать ставку или она приблизится к снижению,
* поступления денег в ETF продолжаются,

вероятность сильного альтсезона существенно вырастает: BTC попытается обновить максимумы, а затем капитал перетечёт в альткоины. Альткоины с большим объёмом торгов, особенно Ethereum, а затем и проекты среднего и малого масштаба, могут показать себя сильнее. Поэтому будет полезно внимательно следить не только за ценой BTC, но и за доминацией BTC, соотношением Ethereum/BTC и притоками в ETF.

$SOL ‌$XRP ‌$SUI ‌