«Цена ведёт за собой настроение» возможно снова верно на этот раз.

Есть 100 причин, почему мы не растём отсюда. Самая очевидная: 95% onchain-приложений не смогли пройти PMF.
Как активный пользователь DeFi, это ощущается как Армагеддон. Взломы повсюду. Доходности на минимальных уровнях. Большинство пулов/хранилищ сейчас даже не стоит фармить — если сравнить их с безрисковой ставкой.
Именно здесь я надеюсь, что ошибаюсь, как всегда. Смотрю на мёртвые цветы, а не на растущие семена.
Потому что то, что выжило, — это не «ничего». Платежи, стейблкоины, токенизация (доходность, акции, активы), перпетуальные контракты, опционы, приватность, денежные рынки. Убери шум — и по сути это новая целая финансовая система.
Последний цикл собрал эти элементы в изоляции и молился, чтобы пришёл розничный пользователь. На этот раз комбинация другая: реальная доходность, подкреплённая реальными активами из внешнего мира; биржи, которые реально работают onchain; и институциональные игроки, которые вкладывают деньги в эти продукты.
Так что, возможно, медвежий сценарий и бычий — это одна и та же фраза. Умерли 95%. Оставшиеся 5% — это та часть, которая всегда должна была иметь значение.
Перестройте onchain-финансы в новом виде, на этот раз с институтами внутри стен, а не снаружи, наблюдающими за происходящим.
Цена ведёт за собой настроение. И настроение — это ровно то, насколько всё плохо прямо перед тем, как это уже перестанет иметь значение.