ARK Invest и Sentora опровергли a16z: традиционные финансы в итоге примут DeFi, а не закрытые блокчейны

Каков путь, по которому традиционные финансы (TradFi) в итоге «полностью объятут» криптовалюты? На фоне тезиса a16z о том, что институты будут использовать лишь «разрешённые блокчейны», а не децентрализованные финансы (DeFi), топ-менеджеры ARK Invest и Sentora в последние дни дали жёсткий отпор. Они указывают, что публичные блокчейны уже выиграли в гонке токенизированных активов, и что в конечном итоге институты будут опираться на открытые инфраструктуры DeFi, накладывая поверх них комплаенс-контроль на верхнем уровне, а не откатываясь к закрытым частным цепочкам.
(Предыстория: основатель A16z Марк Андриссен присоединился к Совету управляющих Федеральной резервной системы, а рабочая группа по задачам производительности на базе ИИ официально запущена)
(Дополнение по контексту: Федеральная резервная система США создала подкомитет «Производительность и занятость», чтобы привлечь основателя a16z к исследованию влияния ИИ и выработке денежно-кредитной политики)

Оглавление

Toggle

• a16z: TradFi нужен блокчейн, а не DeFi
• ARK в ответ: публичные сети уже победили, институты будут держаться DeFi-траектории
• Sentora: конечный ответ для институтов — гибридная модель

На фоне взрывного роста направлений токенизированных активов и real-world assets (RWA) путь, по которому традиционные финансовые институты (TradFi) заходят на крипторынок, стал фокусом ожесточённых отраслевых дебатов. По состоянию на 16 июля 2026 года по тайбэйскому времени, как сообщает отраслевое издание Cointelegraph, руководители известного венчурного фонда a16z, ARK Invest и Sentora вступили в глубокую идейную перепалку о том, выберут ли институты «технологию блокчейн» или же в реальности «децентрализованные финансы (DeFi)».

a16z: TradFi нужен блокчейн, а не DeFi

Этот спор берёт начало с недавних заявлений подразделения a16z crypto (крипто-направление Andreessen Horowitz) в X (бывший Twitter). Там утверждается, что традиционные банки и компании по управлению активами не станут по-настоящему осваивать децентрализованные финансы (DeFi) без разрешений, а будут точечно заимствовать базовые «блокчейн-примитивы», такие как токенизация (tokenization) и атомарные расчёты.

a16z считает, что традиционные финансовые институты склонны строить «программируемую финансовую инфраструктуру», и по своей сути такие архитектуры всё равно сохранят разрешённость (permissioned) и централизованный институциональный контроль — чтобы соответствовать строгим требованиям комплаенса, управления и операционной деятельности.

ARK в ответ: публичные сети уже победили, институты будут держаться DeFi-траектории

Однако эти тезисы тут же вызвали сильную критику со стороны экспертов криптосферы. Руководитель крипто-исследований ARK Invest Lorenzo Valente в X ответил, что развитие и уровень внедрения публичных блокчейнов уже значительно обогнали ранние планы частных блокчейн-проектов. В качестве лучшего доказательства победы публичных сетей он привёл данные по токенизированным активам, демонстрирующим экспоненциальный рост на открытых сетях вроде Ethereum.

Valente также подчеркнул, что крипто-нативные компании вроде Circle и Coinbase лучше подходят для построения следующего поколения финансовой инфраструктуры — как по инновациям, так и по скорости исполнения — чем традиционные финансовые институты. Он смело прогнозирует, что в будущем институты будут всё больше полагаться на открытые DeFi-траектории (DeFi rails), а не только на закрытые блокчейн-сети.

Sentora: конечный ответ для институтов — гибридная модель

В ответ со стороны Sentora также прозвучало возражение в духе позиции ARK. Со-основатель Sentora Jesus Rodriguez отметил, что путь институтов — это не игра с нулевой суммой «всё или ничего», а скорее гибридный подход.

Rodriguez считает, что традиционные структуры с высокой вероятностью напрямую возьмут открытые и эффективные базовые инфраструктуры DeFi, а затем поверх этой инфраструктуры добавят необходимые механизмы комплаенс-проверок, попечительства над средствами и корпоративного контроля. Так они смогут пользоваться эффективностью DeFi, одновременно удовлетворяя требования регуляторов. Этот спор наглядно отражает два принципиально разных прогноза того, как будет развиваться финансовая система в будущем, и также намекает на то, что в будущей RWA-сегменте крипто-нативные компании, которые будут придерживаться духа открытости, продолжат жёсткое противостояние с традиционными гигантами.