QCP: расхождение между ожиданиями и фундаментальными показателями, рынок ждёт повторного пересмотра оценки

TechFlow от Deep Tide: 16 июля QCP Capital опубликовала отчет, где указала, что самой заметной чертой рынка на этой неделе стала «разобщенность»: в таких сферах, как нефть, ставки, китайская экономика и ликвидность в криптовалютном секторе, наблюдается явное расхождение между поверхностным нарративом и базовыми фундаментальными факторами.

В нефтяном сегменте, несмотря на кризис вокруг мирного соглашения и падение объемов перевозок через проливы Хормуз до минимума с конца мая, Саудовская Аравия перенастроила ценообразование, а ОПЕК и ее союзники вновь повысили квоты — это указывает на восстановление предложения.

В части ставок, позиция Уоллера стала более отчетливо ястребиной, но при этом спрос со стороны потребителей ослабевает: после ускорения темпов роста в циклическом кредитовании более чем на 10% в апреле началось сокращение. В Китае оптовые цены на заводском уровне близки к максимумам за четыре года, однако розничные продажи пошли вниз.

В криптовалютном секторе Strategy скорректировала траекторию финансирования: за счет долевого финансирования нарастила долларовые резервы, не прибегая к своей позиции по BTC.

QCP считает, что при столь широком расхождении между тем, как выглядит рынок, и его базовой структурой, следующим шагом стоит следить за тем, какая из сторон будет переоценена первой.