JPMorgan: AI-вывод продлевает жизненный цикл серверов, а рост цен на память сдерживает спрос на ПК

深潮 TechFlow сообщила, что по оценке аналитиков со стороны «Цаочань», JPMorgan 15 июля опубликовал доклад с заметным повышением прогнозов по поставкам серверов: темпы роста в 2026 году были подняты с 15% до 22%, а в 2027 году — с 8% до 25%. AI-инференс — ключевой драйвер: для внедрения AI-моделей в компаниях требуется большое количество инференс-серверов. JPMorgan оценивает, что к 2028 году объем поставок серверных CPU вырастет с 26 млн до 68 млн штук, при этом связанные с Agentic AI потребности составят 53 млн штук.

На рынке ПК рост сдерживают удорожание памяти: бренды повышают цены, чтобы сохранить маржу, но ценой становится падение продаж. В 2026 году прогнозируется снижение поставок ПК на 8%, а потребительских ПК — на 14%. Поставочные «узкие места» по-прежнему ограничивают ситуацию: CPU, подложки, память, PCB, силовые компоненты — ни одно звено не выглядит свободным.

На рынке акций США компании-производители AI-серверов, включая Dell Technologies, HPE и Super Micro Computer, продолжают получать выгоду. В сегменте компонентов наибольшую пользу извлекают Arista Networks, Amphenol, Corning, Lumentum и Micron Technology — благодаря структурному тренду, при котором стоимость смещается в сторону компонентов. JPMorgan рекомендует: в сегменте серверных компонентов позиции выглядят лучше, чем контрактное производство, а от «широкого» ПК стоит держаться в стороне.