Опрос Bank of America: большинство инвесторов не считает, что бычий рынок ИИ уже достиг пика, и что торги продолжатся во втором полугодии

Сообщение BlockBeats: 16 июля в ходе последнего опроса инвесторов Bank of America (BofA) стало заметно, что отношение рынка к AI-capex (капитальным расходам на ИИ) становится более сложным. Большинство инвесторов не считает, что ажиотаж вокруг AI spending уже достиг пика, и все еще ожидает, что эта волна расходов продолжится во второй половине этого года; но при этом растут опасения по поводу слишком быстрых затрат hyperscaler’ов, долговой нагрузки и кредитных рисков.

Опрос показывает, что инвесторы в целом не делают ставку на окончание AI-цикла. Напротив, рынок по-прежнему верит, что такие крупные платформы, как Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta, продолжат расширять инвестиции в центры обработки данных, GPU и энергетическую инфраструктуру. Но проблема в том, что темпы роста капитальных расходов уже настолько высоки, что часть инвесторов начинает беспокоиться о свободном денежном потоке, возможностях buyback’ов (выкупа акций) и эластичности балансов.

Формат опроса BofA указывает, что AI из простой истории про рост превратился в вопрос капитальной дисциплины. За последние два года рынок вознаграждал компании за масштабные вложения в AI; теперь инвесторы начинают спрашивать о сроках окупаемости этих вложений, о давлении из‑за амортизации и о том, не будут ли облачные провайдеры в конкурентной борьбе вынуждены чрезмерно наращивать мощности.