14 июля 2026 года Бюро статистики труда США опубликовало отчет по потребительскому индексу цен (CPI) за июнь. Данные показали, что CPI США в июне в месячном выражении снизился на 0,4%, что стало первым случаем отрицательного помесячного роста с мая 2020 года; в годовом выражении рост сократился с 4,2% в мае до 3,5%, что ниже ожиданий рынка — 3,8%. Базовый CPI в месячном выражении остался без изменений, а в годовом вырос на 2,6%, также ниже ожиданий. Эти данные вызвали быстрые и широкие цепные реакции на финансовых рынках. Индекс NASDAQ Composite в тот же день закрылся ростом на 0,91%, а акции Nvidia (NVIDIA) подорожали на 4,06%. Биткоин с 24-часового минимума в $62 314 резко укрепился: максимум достиг $65 100, установив максимум почти за две недели. Ожидания рынка по вероятности повышения ставки Федеральной резервной системой в июле упали с 41,7% до публикации данных до 15,5%.

Значение этого отчета CPI выходит далеко за рамки самого факта «снижения инфляции». Он формирует целую логическую цепочку рыночных ожиданий: ослабление инфляционного давления → сокращение возможностей для повышения ставки ФРС → снижение доходностей американских гособлигаций → восстановление оценок рискованных активов. Разобрав механизм передачи, стоит проанализировать логику, по которой в этом ралли выиграли технологические акции и криптоактивы, а также оценить перспективы политики ФРС в контексте жесткой позиции ее председателя Уорша (Warsh) «нулевой терпимости».

Почему CPI США стал сигналом к смене рыночного курса? Июньский CPI