#夏日创作营 Отскок — это только «однодневка»: золото подскочило к 4100, а затем резко рухнуло! Неужели центробанк вынужден продавать золото, чтобы удержать курс?

Мировые цены на золото в среду, 15 июля, снижаются. Ранее за предыдущую торговую сессию стоимость золота выросла более чем на 2%. Устойчивая динамика роста цен на нефть усиливает инфляционные опасения и увеличивает неопределенность относительно перспектив американских ставок, тем самым создавая давление на золото, которое не приносит процентов. На момент подготовки материала спотовое золото опустилось на 0,7% — до 4025,12 доллара.

Вчера цена на золото доходила до 4100,49 доллара, отскочив от двухнедельного минимума. Ранее опубликованные данные показали, что снижение инфляции в США в июне оказалось сильнее ожиданий рынка. Инвесторы оценивают две силы: с одной стороны, инфляционные данные США оказались ниже прогнозов; с другой — рост цен на энергоносители, связанный с войной с Ираном, вновь поднимает инфляционные риски.
Охлаждение CPI снижает ожидания повышения ставок ФРС
Данные Бюро трудовой статистики США показали, что общий CPI в июне в помесячном выражении снизился на 0,4%, установив максимальное месячное падение с апреля 2020 года, и оказалось слабее ожидаемого снижения на 0,1%. Базовый CPI, исключающий цены на продукты питания и энергию, в июне в помесячном выражении не изменился, также оказавшись ниже ожиданий роста на 0,3%. В годовом выражении общий CPI и базовый CPI замедлились до 3,5% и 2,6% соответственно — тоже ниже ожиданий рынка.
Эти данные заставили трейдеров понизить ожидания очередного повышения ставок ФРС и привели к падению доллара до уровня около четырехнедельного минимума. Однако первоначальная реакция рынка быстро сошла на нет.
Председатель ФРС Кевин Уолш заявил в Конгрессе, что центробанк не будет мириться с тем, что инфляция долго удерживается на высоких уровнях, при этом подчеркнув устойчивость американской экономики.
Старший рыночный аналитик Kelvin Wong отметил: «Я думаю, что рынок уже начал сглаживать влияние данных по CPI, потому что по своей природе это запаздывающий индикатор. Трамп по-прежнему сохраняет блокаду судов, выходящих через Ормузский пролив, что толкает цены на нефть вверх и тоже оказывает давление на золото». Новое обострение ситуации вокруг Ирана и стимулирует инфляцию в среду: нефть растет уже третий день подряд. Президент США Дональд Трамп снова ввел морскую блокаду для всех иранских портов и пригрозил: если Тегеран не возобновит переговоры, США на следующей неделе нанесут удары по иранским объектам генерации электроэнергии и мостам.
Аналитик Mitsubishi UFJ Financial Group сказал: «Снижение цен на бензин помогает ослабить инфляционное давление, заставляя инвесторов меньше закладывать дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, и это поддерживает отскок цен на золото». При этом они указали: «Напряженность между США и Ираном снова усилилась, а рост цен на нефть все еще несет повышательные риски для инфляции.
В то же время председатель ФРС Кевин Уолш вновь подчеркнул, что если ценовое давление сохранится, дальнейшее ужесточение политики остается вариантом».

Золото обычно рассматривают как инструмент хеджирования от инфляции, но в условиях высоких ставок его привлекательность часто снижается.
Рынок ждет больше данных: как и то, что ряд высокопоставленных чиновников ФРС положительно воспримут охлаждение инфляции за июнь, однако при этом отмечают, что нужно увидеть еще больше подобных данных, чтобы убедиться, что ценовое давление действительно ослабевает. Индекс цен производителей США (PPI) будет опубликован позже в тот же день — ожидается, что он даст дополнительные подсказки относительно инфляционных перспектив и траектории денежно-кредитной политики.
Параллельно в центре внимания рынка останутся последние события на Ближнем Востоке, которые могут продолжать усиливать волатильность на финансовых рынках и дать золоту возможности для краткосрочных сделок.
Согласно данным инструмента FedWatch Чикагской биржи (CME), трейдеры сейчас оценивают вероятность повышения ставки ФРС на сентябрьском заседании примерно в 58% — ниже 76% до публикации CPI; в то же время рынок по-прежнему ожидает вероятность повышения ставки в декабре около 80%.
Аналитик Swissquote Ipek Ozkardeskaya отметила в отчете, что рост общей доходности увеличивает альтернативную стоимость владения золотом и другими активами, не приносящими процентов. Она указала, что поддержка на уровне 4000 долларов за золото, судя по всему, по-прежнему крепкая, но рынок «не слишком уверен, что дальнейшее давление на финансовые рынки приведет к масштабному притоку средств в драгметаллы». Также она добавила, что по мере того, как цены на нефть начинают расти, некоторые центробанки могут быть вынуждены продать часть золотых резервов, чтобы стабилизировать национальную валюту. Это ограничивает способность золота играть роль классического защитного актива.
Однако она уточнила: любой откат цен стоит рассматривать долгосрочным инвесторам как возможность для позиционирования.

Золото медвежье может снова проверить уровень 4000 долларов
По дневному графику золото по-прежнему движется внутри нисходящего параллельного канала и заметно ниже 200-дневной простой скользящей средней, что означает: даже если в ближайшее время случится отскок, общий тренд остается под давлением.
Тем временем MACD перешел в положительную зону и продолжает расти, показывая некоторое улучшение восходящего импульса, но в целом он по-прежнему ограничен. Индекс относительной силы (RSI) держится около 40,80, находясь в нейтрально-слабой зоне. Поэтому область вблизи верхней границы нисходящего канала — 4140,69 доллара — остается первым важным уровнем сопротивления в текущей структуре. Только при устойчивом пробое этого уровня можно будет ослабить существующий медвежий уклон.
Снизу следующий ключевой уровень поддержки расположен рядом с нижней границей нисходящего канала — 3718,03 доллара. Если цена на золото заметно отскочит в этом диапазоне, это лишь тогда может указывать на то, что продавцы начинают терять контроль над краткосрочным трендом $XAUUSD ‌