Делит 1,667 миллиарда акций: список партийного финансирования Changxin Technology — состав очень солидный

Автор: Ци Доу Доу

Вечером 14 июля компания Changxin Technology раскрыла公告 о выпуске при листинге на STAR Market, определив цену размещения для выпусков по результатам офлайн-заявок (offering inquiry) в размере 8,66 юаня за акцию. Если исходить из общего количества акций после листинга, оценка Changxin Technology при размещении составляет 5 791,78 млрд юаней. В тот же день были обнародованы долгожданные списки стратегического размещения.

В целом состав стратегического размещения в этот раз выглядит весьма «богато» и его можно условно разделить на три лагеря.

Первое — дочерние структуры, связанные с совместными андеррайтерами (совместными главными андеррайтерами), включая CICC Wealth и China CITIC Jian Investment.

Второе — специализированные планы по управлению активами, созданные для участия в стратегическом размещении со стороны руководителей высокого звена и ключевых сотрудников Changxin Technology.

Третье — инвесторы, участвующие в стратегическом размещении, которые имеют отношения стратегического сотрудничества или долгосрочные планы сотрудничества с операционным бизнесом Changxin Technology, включая крупные страховые компании с долгосрочным инвестиционным намерением или их дочерние структуры, а также государственные крупные инвестиционные фонды или их дочерние структуры.

Судя по результатам распределения, при цене выпуска 8,66 юаня за акцию общий масштаб текущего выпуска составляет 57 919 млн юаней (до реализации опционa на сверхразмещение). Если опцион на сверхразмещение будет полностью реализован, общий масштаб выпуска составит 66 607 млн юаней.

Итоговые результаты стратегического размещения показывают, что окончательное количество акций, выделенных под стратегическое размещение, составило 1,667 млрд акций. Разница между окончательным и первоначальным количеством акций стратегического размещения — 1,677 млрд акций; большая часть из них была перераспределена в онлайн-выпуск, а оставшаяся часть менее 500 акций, то есть 84 акции, была передана в офлайн-выпуск.

Смотрим на списки стратегического размещения: в них присутствуют несколько портфелей Национального фонда соцстрахования, несколько портфелей базового пенсионного страхового фонда, Diao Diao Fund II, China Life, China Property & Casualty, China Post Life Insurance, Taikang Life Insurance и другие долгосрочные средства.

Особенно примечательно, что в списке появились компании полупроводниковой цепочки поставок и партнеры: есть предприятия верхнего передела, включая поставщиков полупроводниковых материалов и оборудования, а также конечные заказчики из сегментов телефонов, автомобилей, облачных вычислений и т.п.

Среди компаний полупроводниковой цепочки поставок — Microchip (SMIC?), InnoW? (в оригинале: 中微公司), Ruitong? (в оригинале: 澜起科技), Anji Technology (安集科技), Tongfu Microelectronics (通富微电), Xi’an Yicai (西安奕材), Tsing? (в оригинале: 拓荆科技), Yitang (屹唐股份), Shanghai Sinyang? (в оригинале: 沪硅产业) и т.д.

Компании на прикладном (downstream) уровне также представлены широким кругом: Xiaomi Technology (Wuhan Yiba Ling Enterprise Management Co., Ltd.), Meituan (Shenzhen San Kuai Network Technology Co., Ltd.), Alibaba Cloud (Hangzhou Aliyun Feitian Information Technology Co., Ltd.), ZTE Corporation, Chery Automobile (Chery Intelligent), Tencent (Shanghai Haoyu Information Technology Co., Ltd.), а также Transsion Holding (Chongqing Transsion), TCL Technology, NIO и др.

Кроме того, поручения на покупку определенной квоты поступили от андеррайтеров и их связанных дочерних структур (follow-on), а также от планов по управлению активами компании, ее топ-менеджеров и ключевых сотрудников.

Стоит отметить, что Changxin Technology также предъявляет к отбору инвесторов стратегического размещения собственные особые требования.

Во-первых, инвесторы, вводимые для стратегического размещения, должны усиливать возможности согласования по цепочке поставок эмитента и обеспечивать поставки ключевых ресурсов.

Changxin Technology заявила, что привлечение крупных предприятий из цепочки поставок (и их дочерних структур), имеющих стратегические партнерские отношения с компанией или долгосрочные намерения сотрудничать, позволяет в рамках разработки, производства, выхода на массовое производство и потребностей в итерации продуктов таких технологий как DRAM обеспечить стабильную координацию в звеньях от ключевых материалов верхнего передела, полупроводникового оборудования, ключевых технологических процессов до упаковки и тестирования.

Во-вторых, инвесторы стратегического размещения могут принести возможности для развития сценариев применения в нижнем звене, клиентской базы и роста заказов.

Changxin Technology сообщила, что привлечение крупных компаний (и их дочерних структур) из сфер конечных приложений, облачных вычислений, коммуникационного оборудования, интеллектуальных автомобилей и т.п. может, опираясь на их рыночные позиции и запросы клиентов в сценариях потребительской электроники, серверов, дата-центров, бортовой электроники, AI-вычислительных мощностей и др., помогать компании продвигать валидацию продуктов хранения (storage), совместное создание спецификаций, совместные тесты и массовое внедрение.

В-третьих, инвесторы стратегического размещения способны оптимизировать структуру акционеров и поддержать долгосрочное развитие эмитента.

Changxin Technology заявила, что привлечение долгосрочно ориентированных крупных инвесторов, включая страховые компании и государственные крупные инвестиционные фонды и т.п., способствует повышению признания рынком долгосрочной ценности компании, ее отраслевого положения и потенциала роста, оптимизации структуры инвесторов эмитента и укреплению базы долгосрочного капитала.