Измеряя по TSMC, Hynix ADR торгуется с высокой премией; хотя позиция на 32,4 миллиона долларов для «схождения» была закрыта, комиссии за финансирование продолжают перетекать в обе стороны

Сообщение BlockBeats, 15 июля, по данным мониторинга Hyperinsight: на Hyperliquid американские акции Hynix (SKHY) торгуются на уровне $181,58, а корейские акции Hynix (SKHX) — на уровне $1 358,50. При пересчёте: 0,1 корейской акции на 1 SKHY ADS текущая on-chain премия ADR составляет около 33,7%.

За последние 24 часа оборот по SKHY и SKHX составил примерно 450 млн и 1,213 млрд долларов соответственно, открытый интерес — около 121 млн и 425 млн долларов. В сумме два актива наторговали около 1,663 млрд долларов, а объём позиций — около 546 млн долларов.

Для сравнения: по TSMC ADR — $420,39, по акциями TSMC — 2 440 новых тайваньских долларов, курс доллара к новому тайваньскому доллару — около 32,16; 1 ADR соответствует 5 акциям. Премия текущего ADR TSMC составляет около 10,8%, тогда как текущая премия Hynix — примерно в 3,1 раза выше.

Исторически во время интернет-пузыря премия TSMC ADR поднималась примерно с 70% до почти 90%; в июне 2000 года при допэмиссии ADS официально раскрытая эмиссионная премия всё ещё достигала 43% (по данным SEC filing). В сопоставлении текущая премия Hynix в 33,7% соответствует примерно 78% от эмиссионного коэффициента TSMC того года, но это лишь 40–50% от пика пузыря.

Исторически премия TSMC ADR во время интернет-пузыря поднималась примерно с 70% до почти 90%; в июне 2000 года при допэмиссии ADS эмиссионная премия, раскрытая официально, по-прежнему составляла 43%. В сравнении текущая премия Hynix в 33,7% уже соответствует примерно 78% эмиссионного коэффициента TSMC того года, но всё ещё составляет лишь 40–50% от пика пузыря.

Крупные капиталы сформировали две противоположные группы вокруг этой ценовой разницы. Ставка на схождение (long SKHX, short SKHY): 5 адресов в сумме удерживают позиции примерно на $32,40 млн, суммарный нереализованный убыток — около $1,117 млн. Ставка на расширение (long SKHY, short SKHX): всего 1 адрес, позиция примерно на $9,719 млн, нереализованная прибыль — около $127 тыс. Ключевые позиции:

Направление на схождение:

Адрес, начинающийся с 0xf517: двусторонний объём примерно $11,181 млн, нереализованный убыток — около $601 тыс., соотношение количества SKHY к SKHX — примерно 15,9:1;

Адрес, начинающийся с 0x2577: двусторонний объём примерно $8,008 млн, нереализованный убыток — около $285 тыс., соотношение количества — примерно 17,7:1.

Направление на расширение:

Адрес, начинающийся с 0x434f: 4-кратный плечом short SKHX и 8-кратный плечом long SKHY, двусторонний объём примерно $9,71 млн, нереализованная прибыль — около $127 тыс.; соотношение количества примерно 3,6:1, сохраняется чистый лонг по Hynix.

Плата за финансирование также на стороне направления расширения: по SKHX ставка финансирования в час — около +0,00773%, по SKHY — около −0,00264%. Для схождения комбинации обе стороны должны платить финансирование; по текущим позициям оценочно 5 крупнейших адресов суммарно должны платить около $1 453 в час. Для расширяющей комбинации обе стороны могут получать финансирование — около $588 в час. Трейды на схождение находятся в двойном расходе: «нереализованный убыток + выплаты с обеих сторон (двойной даунпай)».