《Большая сделка》JPMorgan: 国寿 (02628.HK) превзошла ожидания по прибыли; ожидаются сюрпризы с выплатой дивидендов

摩根大通 опубликовал исследовательский отчёт, GSK (02628.HK) -0,460 (-1,607%). Объём шортов: $721 млн; доля: 33,605%. Компания превзошла ожидания по прибыли: прогнозируемая промежуточная чистая прибыль должна увеличиться в годовом выражении примерно на 215%–235% и составить около 1289,33–1371,19 млрд юаней, что близко к чистой прибыли за весь 2026 год, ожидаемой этим банком и рынком. Банк ожидает позитивную реакцию акций в краткосрочной перспективе, поскольку прибыль оказалась значительно выше ожиданий, однако, учитывая, что значительная часть роста прибыли, вероятно, обусловлена инвестиционными доходами, оценивает, что инвесторы будут больше обращать внимание на потенциал повышения дивидендов. JPMorgan сохраняет рейтинг GSK «покупать» (增持) и целевую цену 40 гонконгских долларов.

Морган Стэнли отметил, что GSK продемонстрировала сильные результаты в первой половине года, поддержанные несколькими факторами, включая жёсткое управление активами и пассивами, диверсификацию продуктов, контроль стоимости обязательств и эффективное исполнение инвестиций. Анализ банка показывает, что при росте индекса CSI 300 на каждые 10% чувствительность к прогнозу рыночной чистой прибыли GSK на 2026 год составляет 56%, то есть результаты прибыли в первой половине отражают не только рост фондового рынка, но и тот факт, что GSK впервые в 2025 году объявила промежуточный дивиденд. Промежуточные дивиденды составляют 0,238 юаня на акцию, дивиденды за весь год — 0,86 юаня на акцию, коэффициенты выплат — 16% и 18% соответственно. Банк считает, что прогноз рынка по дивидендам на акцию на 2026 год, растущий лишь на 5% г/г до 0,89 юаня, слишком консервативен; если GSK сохранит стабильный коэффициент выплат, то в этом году есть потенциальная возможность удвоения дивидендов на акцию, но при условии, что рынок A-акций будет оставаться стабильным. (gc/u) (котировки в Гонконге с задержкой минимум на 15 минут. Данные по шортам — по состоянию на 2026-07-14 16:25.) Связанный материал 《Сила》Морган Стэнли сохраняет рейтинг GSK (02628.HK) «增持»; ожидает, что стоимость новых бизнес-направлений продолжит опережать конкурентов