🔥 Акции полупроводников побили исторический максимум по весу, зеркальный риск ончейн-рычага усиливается

Доля сектора полупроводников в SP500 выросла до 20%, но ончейн-фондовый рычаг вкладывается в ту же группу акций более агрессивным способом. SK hynix отскочила на 12% в течение дня: ставка финансирования опустилась глубоко в -55% — стоимость шортов очень высока, но шортисты не отступают.
Оршейн-перпетуалки наделяют традиционные акции криптоуровнем плеча, а механизм ликвидаций раздувает встречные колебания. После того как гигант-кит по SK hynix получил прибыль в размере 1,99 миллиона долларов и вышел из позиции, в итоге он заработал лишь 560 тыс. — скорость отскока оказалась выше, чем способно выдержать плечо.
Корейские регуляторы ужесточают контроль: маржа для левериджных чиповых ETF может вырасти в пять раз. Окно регуляторного арбитража для ончейн-рычага сужается, но капитал все еще продолжает притекать. Накануне IPO Yangtze Memory (YMTC), ончейн-премия по контрактам составила 526%, а подразумеваемая капитализация превысила половину SK hynix.
Риск в том, что когда вес полупроводников достигает исторического пика, любой негативный макро- или отраслевой фактор может запустить цепочку ликвидаций с ончейн-рычагом. Чистый приток в BTC ETF на сумму 180 миллионов долларов выглядит как позитив, но деньги уходят из крипто-нативных активов в токенизированные акции — это не замещение, а миграция структуры риска.
$sk #btc #rwa #etf #данные ончейн
#btc #sk #监管 #Блокчейн #крипторынок