Эпичное расхождение! Криптовалюты упали на 36%, но акции «концепта» взлетели на 23% — эти пять графиков раскрывают, на что именно ставят основные игроки!

Вы смотрите на график K-линий: в первой половине года $BTC упал на 36%, и $ETH падает ещё сильнее — падает размер позиции, в голове паника. Но погодите: у меня есть подготовленный руководителем направления исследований Bitwise пакет данных — после того как я зачеркнул шум, пять графиков показывают истинную картину: у криптоиндустрии по сути нет проблем, а Уолл-стрит тайно меняет стратегию.

Первый график: за первое полугодие крипто-наборные акции в сумме выросли на 23%, обогнав все классы активов, кроме развивающихся рынков. Доходность Crypto Innovaton 30 Index от Bitwise была более чем вдвое выше, чем у S&P 500. Здесь есть логика, идущая против интуиции: майнеры принимают заказы благодаря спросу на AI-вычисления, эмитенты стейблкоинов помогают Уолл-стрит с расчётами, платформы токенизации активов забирают заказы у традиционных институтов — эти компании зарабатывают не на курсе монет, а на обороте по бизнесу. Курс падает, но бизнес растёт — как в 2000 году, когда у Cisco обвалились акции пузыря, но поставки их роутеров из года в год удваивались.

Второй график: за последние 12 месяцев глобальная выручка топ-10 криптоприложений составила 5,9 млрд долларов. PancakeSwap, Hyperliquid и Aave: у каждой компании выручка почти приближается к 1 млрд долларов. Комиссии, процент по займам, доход от стейкинга — это реальный денежный поток. Если вы думаете, что в крипте есть только спекуляции, посмотрите на эти цифры: это похоже на то, как тогда Amazon теряла деньги, но розничные продажи росли взрывными темпами — а фундамент тихо укреплялся.

Третий график: общий объём токенизированных RWA-активов установил исторический максимум — 33 млрд долларов; в квартальном выражении рост на 12%, с начала года — на 45%. Министр финансов США Бессент публично заявил, что «цифровые активы, стейблкоины и токенизация сформируют будущее денежной системы» — это не прогноз, это уже происходит. Казначейские облигации США, корпоративные кредитные продукты и доля венчурных инвестиций массово переносятся on-chain. Этот ход отличается от того, что было в 2013 году, когда биткоин впервые признала Уолл-стрит: теперь это слияние уровня инфраструктуры.

Четвёртый график: прогнозируемый рынок по непогашенным позициям стремится к историческому максимуму — 1,8 млрд долларов, квартальный объём сделок — 43 млрд долларов. Polymarket и подобные платформы на поверхности выглядят как ставки на спорт и выборы, но в основе — миллионы розничных пользователей, которые используют крипто-инструменты нижнего уровня. Они даже не понимают, что используют блокчейн — как то, что ты используешь支付宝 и не заботишься о том, что это за蚂蚁链 внутри. Ближе выборы в середине срока в США — и этот показатель будет продолжать расти. Выход предиктивных рынков в 2024 году на массовую аудиторию позволил увеличить масштаб сразу в три раза, и инерция истории не остановится.

Пятый график: корреляция акций сектора крипто-концептов с S&P 500, гособлигациями США и золотом по 90-дневному скользящему окну у всех ниже 0,3, а с товарами — даже отрицательная. Это означает, что у них есть и сверхдоходность, и возможность для диверсификации портфеля. Хедж-фонды больше всего любят такие активы: вы покупаете акции майнеров — зарабатываете на деньгах от AI и роста бизнеса, а когда $BTC падает, он может ещё и расти. Первую половину года это уже подтвердило.

Кто-то спрашивает меня: «Где дно?» Я ответить не могу. Но эти пять графиков вместе указывают на вывод: растут масштабы пользовательской базы отрасли, бизнес-выручка и степень проникновения институтов — просто вторичные эмоции временно придавили цену. Как в 1932 году, когда до «нового курса» Рузвельта экономические данные в США уже начали улучшаться, но рынок акций дна достиг только в 1933-м. Устойчивость фундаментала уже здесь; пространство для снижения берут на себя эмоции, но по-настоящему умные деньги на долгосрочное «дно» уже ставятся.

Подписывайтесь на меня: получайте больше криптоаналитики в реальном времени и инсайтов! $BTC $ETH $SOL

#PreIPOs第二期OpenAI认购 # Прогноз чемпионата мира: Аргентина VS Англия #USDT Пополнение для двойного заработка