ЭТИ АЛЬТКОИНЫ ПРОВАЛИЛИСЬ ❌

88 из 100 токенов, размещённых с января 2025 года, ушли в минус.
> $MEGA
> $BERA
> $PLUME
> $XAN
Это лишь несколько хайповых запусков, которые позже резко просели.
Дело не только в структуре или в медвежьем рынке.
Это сочетание обоих факторов.
> Delphi Digital отслеживала 652 токена, размещённых на крупных биржах с января 2025. Только 12% всё ещё выше цены дебюта. Медианная доходность — -82%. Более половины потеряли свыше 80% своей стоимости.
> Memento Research посмотрела на это под другим углом: 118 крупных TGE, измеренных по открывающему FDV. 100 из них, 84,7%, торгуются ниже уровня, по которому они стартовали. Медиана: -71%.
Равновзвешенная когорты 2025 года просела примерно на 33%. С учётом FDV — на 61,5%.
Проще говоря -> чем крупнее запуск, тем хуже исход.
Разрушения, измеренные относительно открывающего FDV:
Syndicate –93,6%
Animecoin –93,6%
Berachain –93,2% ($4,46B до $305M)
Anoma –90,2%
Plasma –89,9% ($12,97B до $1,31B)
Camp Network –89,1%
Plume –87,8%
MegaEth -74%
И это были запуски, о которых в предшествующие недели было полно обсуждений в CT. Я лично читал о них всё до их запуска.
Но есть и несколько исключений из этой схемы.
Победителей было мало и они были узкими по охвату. Aster вышел по $0,08 в сентябре и за несколько дней дошёл до $1,97. edgeX сделал +114%.
Perp DEX в среднем дали +213% по категории, но медиана всё равно была отрицательной. Один монстр-победитель не делает сектор. Средние врут вам. (Это аргумент, который можно привести, если кто-то просто следует цифрам вслепую)
→ У сломанных ещё есть надежда?
Зависит от того, какие именно они «сломанные».
У некоторых проблема с ликвидностью. TVL Plasma выросла с менее чем $1B до $1,76B за тридцать дней, став 8-й крупнейшей сетью по TVL, в то время как токен сидел на 90% ниже своей стартовой оценки.
Разблокировка токенов на 2,5B, 25% предложения, начинается в этом месяце и идёт ежемесячно до 2028 года. Это механический «навес», а не вердикт по продукту. Это может разрешиться. А может и не.
У некоторых проблема в бизнесе. TVL Berachain упал с пика $3,35B до примерно $393M — обвал на 88%, который шёл параллельно падению токена. Когда TVL и цена падают вместе, нет расхождения, чтобы торговать. Рынок не ошибся в оценке. Рынок пересчитал.
И у некоторых проблема в доверии, а это самое сложное, что потом вернуть. Один инвестор в Berachain купил $25M BERA по $3 с контрактным правом на полный возврат в течение года после TGE. TVL можно восстановить.
Но нельзя быстро восстановить веру в то, что не было двух наборов книг, и что «Berrabadies».... ладно, не будем туда заходить.
Вывод не в том, что «токены мертвы». Вывод в том, что TGE перестал быть точкой входа и стал точкой выхода. Сейчас ценой фактически управляют ещё до листинга. Ритейл покупает верх — по замыслу.
Прочитайте расписание разблокировок, прежде чем читать питч-дек.
TGE — очень сложная штука, и в плохих рынках они делают ещё более рискованными. Хорошие рынки, возможно, даже протолкнут плохие проекты в хайп, плохие рынки безжалостны.