Снижение CPI оживляет настроения и запускает восстановление — не стоит ошибочно принимать разворот тренда

После публикации инфляционных данных США за июнь рыночные настроения быстро улучшились, и многие поспешили определить начало совершенно нового цикла. Однако прежде чем делать выводы, стоит разобраться в истинной логике происходящего.

На этот раз все показатели инфляции оказались ниже рыночных ожиданий, а базовые данные перешли в состояние стабилизации. Это эффективно сняло прежние опасения усиления ужесточения и стало причиной общего отскока риск-активов. Подъём в этом раунде связан с корректировкой пессимистичных ожиданий, а не с фундаментальным улучшением по сути.

Снижение инфляции в текущем раунде в первую очередь опирается на предыдущее падение цен на энергоносители и носит характер краткосрочного, этапного бонуса. На фоне нестабильной геополитической обстановки на Ближнем Востоке у цен на нефть сохраняется пространство для колебаний и повторных движений, а внешняя среда по-прежнему полна неопределённости.

В целом можно сказать, что сейчас происходит лишь этапное восстановление на уровне ожиданий, а не разворот тренда в средне- и долгосрочной перспективе. Дальнейшие торги с колебаниями и волатильностью, вероятно, останутся обычным режимом.
$BTC