Мобильный сервис Starlink может скоро выйти на рынок США. Есть ли проблемы у крупнейших телеком-акций?

Главным источником больших денег для Space Exploration Technologies (SPCX +4,75%), также известной как SpaceX, является ее бизнес Starlink. Это как раз та сфера компании, где наблюдается сильный рост — и она при этом действительно прибыльна. Без нее убытки SpaceX и отток денежных средств были бы еще хуже.

Потенциал Starlink привел к тому, что в этом году многие акции телекоммуникаций испытывают трудности: инвесторы переживают, что это может означать для более широкой отрасли. Усиление конкуренции способно давить на маржу и еще сильнее ограничивать рост таких компаний, как AT&T (T +1,99%) и Verizon Communications (VZ +1,34%), которые изначально не создают много роста.

Сообщается, что Starlink рассматривает расширение своих услуг в США, и это может лишь усилить эти опасения. Под угрозой ли находятся крупные игроки телеком-сектора, и вероятно ли, что их акции упадут еще ниже?

Источник изображения: Getty Images.

Starlink наращивает конкуренцию в телеком-секторе?

Согласно недавнему сообщению, SpaceX, возможно, планирует построить в США для Starlink наземную мобильную сеть, чтобы более напрямую конкурировать с телеком-провайдерами, такими как AT&T и Verizon. Сейчас ее сервис закрывает большую потребность клиентов в труднодоступных удаленных районах, но, планируя масштабно инвестировать в разработку собственной мобильной сети, она может резко увеличить темпы роста и потенциально устроить настоящие проблемы конкурентам.

К концу марта у Starlink было 10,3 млн подписчиков — более чем вдвое больше, чем годом ранее. Бизнес растет быстрыми темпами: на конец 2023 года число подписчиков составляло всего 2,3 млн. Выход на более широкую часть рынка может позволить ее темпам роста ускориться еще быстрее.

Бизнес, требующий больших капиталовложений, несет свои сложности

Однако есть причина, почему инвесторы не в восторге от акций телеком-компаний — и почему обычно они не превращаются в отличные акции для роста: у них часто высоки расходы и долги. Такие капиталоемкие бизнесы не идеальны для быстро развивающихся компаний и могут оказаться не лучшими объектами для инвестиций, особенно когда ставки по кредитам высоки, а долг дорог. За последние пять лет акции Verizon снизились более чем на 20%, в то время как AT&T обеспечила ровную доходность. Тем временем S&P 500 вырос более чем на 70%.

Развернуть

NASDAQ: SPCX

Space Exploration Technologies

Изменение сегодня

(-4,75%) $-6,90

Текущая цена

$138,40

Ключевые данные

Капитализация

$1,8TКапитализация рассчитана только на основе публично торгуемых акций в обращении. Не включает непубличные, частные или акции двойного класса, не торгуемые на бирже. Оценочная капитализация может отличаться.

Диапазон за день

$136,80 - $144,93

Диапазон за 52 недели

$136,78 - $225,64

Объем

53,3K

Средний объем

149,9M

Для SpaceX уже существует капиталоемкий бизнес в сфере искусственного интеллекта (AI), где она тратит все больше денег, чтобы развивать это направление своей деятельности. В ее последнем квартале капитальные затраты на AI составили $7,7 млрд — по сравнению с $2,6 млрд годом ранее. Расходы на подключение, включая бизнес Starlink, за первые три месяца года составили $1,3 млрд, что на порядок меньше. Для SpaceX это может быть балансировкой: как максимально эффективно и рационально распределять денежные средства.

Стоит ли телеком-инвесторам беспокоиться?

Акции AT&T и Verizon в последнее время торгуются ниже из-за воспринимаемой угрозы, которую Starlink несет их бизнесу. Но Starlink пока довольно небольшой по масштабам, и хотя он может расти быстро, преждевременно утверждать, что он станет крупным игроком в телеком-секторе и в итоге отнимет значимую долю рынка у нынешних лидеров. SpaceX нужно сосредоточиться на космосе и AI — двух направлениях бизнеса, которые, вероятнее всего, будут наиболее привлекательны для инвесторов, ориентированных на рост, и которые поддерживают ее высокую оценку.

В конечном итоге я не думаю, что сейчас — или в ближайшем будущем — это будет большой риск. Хотя инвесторам AT&T и Verizon, возможно, имеет смысл следить за Starlink, я не считаю, что он способен сорвать их бизнесы или сделать эти инвестиции хуже. Конкуренция была риском для этих компаний годами, однако они продолжали доминировать — и, скорее всего, так и будет, потому что я не думаю, что вложения в телеком станут для SpaceX приоритетом на фоне других насущных потребностей компании.